20160829-东兴证券-环保行业周报：中报业绩梳理：行业营收增速为24.98%，净利润增速为19.26%_13页_1mb

环保行业周报总结

核心内容

本报告为2016年8月29日发布的环保行业周报，主要内容包括中报业绩梳理、行业表现分析、投资策略、市场回顾、行业新闻及公司公告等内容。报告指出环保行业在2016年中报期间整体营收增速为24.98%，净利润增速为19.26%，为12-16年中报业绩增速的最大值，显示行业景气度较高。报告还分析了各细分领域的表现，并推荐了重点投资标的。

主要观点

• 中报业绩表现：环保行业整体营收增速为24.98%，净利润增速为19.26%，在12-16年中报业绩增速中表现最佳。环保公司中报业绩占全年业绩的30%-40%，且对全年业绩的指示性增强，预计2016年全年净利润增速将在20%-30%之间。
• 行业分化明显：
  • 高景气领域：土壤修复、水处理、转型PPP、工业节能等行业营收与净利润增速均超过30%，表现出较高的成长性。
  • 稳定增长领域：水务运营和环境监测行业增速稳定，但需等待政策和技术标准等催化剂。
  • 整合期领域：固废行业进入整合期，竞争加剧导致净利润增速下降。
  • 大气治理：投资高峰期已过，进入稳定发展阶段。
• 估值情况：2016年环保行业PE为32倍，在28个行业中排名第16，处于相对合理位置。
• 市场表现：本周环保指数上涨0.88%，跑赢沪深300指数2.60%，板块涨幅位于所有板块前列。

关键信息

重点推荐领域

下周推荐投资组合

行业新闻

水处理

• 河北省实施水资源税改革试点，首月征收1.08亿元。
• 国家发改委发布《“十三五”重点流域水环境综合治理建设规划》。
• 住建部要求提高城市排水防涝能力，推进地下综合管廊建设。

其他

• 中共中央办公厅、国务院办公厅设立国家生态文明试验区，福建为试点地区。
• 环保部发布2016年上半年环境执法情况，实施按日连续处罚。
• 国家发改委对环境污染第三方治理试点进行检查评估。
• 青海省发布党政领导干部生态环境损害责任追究实施细则。

公司公告摘要

分析师与联系方式

• 分析师：杨若木（基础化工行业小组组长，9年研究经验）
• 联系人：
  • 刘博（010-66555481，liubo_yjs@dxzq.net.cn）
  • 于洋（010-66555445，yuyang_yjs@dxzq.net.cn）
  • 庞天一（010-66554128，pangty@dxzq.net.cn）

行业评级体系

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