20250521-信达期货-工业硅_多晶硅早报_多晶硅现金成本支撑较强_推荐区间操作_7页

工业硅/多晶硅早报总结

1. 工业硅

📈 价格与趋势

• 2025年4月国内多晶硅进口量环比下降67.16%，同比下降3.143%。
• 工业硅现货价格（华东不通氧553#）报8700-9000元/吨，较前一日跌250元/吨。
• 工业硅四月产量下降至30万吨，较三月减少4.1万吨。西南地区丰水期即将复产，供应压力增加，西北地区复产消息亦对市场造成冲击。

⚙️ 供应端

• 新疆地区减产约5万吨，西南地区复产预期将增加供应量，但部分企业因价格低迷再度停车。
• 主产地电价维持高位，影响部分厂家开工积极性。

🔋 需求端

• 多晶硅需求走弱，有机硅单体厂商联合减产，月度产量同比下降10%，但DMC价格仍呈下降趋势。
• 硅铝合金需求持稳，但替代效应不大，无法有效支撑硅价。
• 工业硅库存持续承压，本周库存增加0.3万吨，累计库存达59.9万吨。

📉 短期展望

• 工业硅基本面未见明显改善，成本支撑有限，期货盘面走弱，近期价格维持偏弱运行可能更为合适。

2. 多晶硅

📈 价格与趋势

• 多晶硅现货价格运行于35,000至40,000元/吨区间。
• 4月产量为9.5万吨，出现小幅下探，但仍因配额生产政策维持稳定。
• 光伏行业进入去产能周期，需求端排产减少，430抢装节点已结束，装机量预期下滑，基本面短期内难支撑价格反弹。

⚙️ 供应端

• 多晶硅库存压力仍必须重视，当前库存约25万吨，产业链库存折合超过50万吨，库存在收储及潜在出口逻辑支撑下，宏观支撑较强。

🔋 需求端

• 硅片减产趋势明显，电池片及组件排产水平持续下滑。
• 光伏装机量预期走低，对多晶硅的需求将逐步减少。

3. 交易与操作

📉 工业硅

• 看空头，建议空头策略；

↔️ 多晶硅

• 区间操作推荐，操作区间35,000-40,000元/吨：

😮 风险提示

• 光伏政策变动、宏观政策变化均可能对市场造成冲击。