20260330-国元证券-计算机行业周报_板块继续下跌_Google发布TurboQuant_7页_687kb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容

本周（2026.3.23-2026.3.27），计算机（申万）指数下跌 3.44%，显著跑输主要指数。上证指数下跌 1.09%，深证成指下跌 0.76%，创业板指下跌 1.68%。细分板块方面，计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发分别下跌 3.12%、3.14%、3.90%。个股方面，有50只上涨，273只下跌，12只走平，其中 ST汇科、天玑科技、中润光学 涨幅居前。

主要观点

市场整体表现不佳：本周计算机板块整体表现疲软，跌幅显著，主要受市场环境影响。
技术进展推动成本下降：Google Research 发布了 TurboQuant 算法，通过两步优化将大模型运行时的关键内存占用压缩至 3比特（原有内存的 1/6），有效解决大模型推理中 KV缓存 占用大量 GPU 内存的问题，有望推动 AI 应用的普及与 AI 硬件需求的增长。
AI商业化加速：随着大模型相关软硬件技术的持续迭代，应用成本下降将加速大模型的商业化进程。
行业竞争加剧：多家公司（如 Meta、Block、Amazon、Atlassian）将 AI 与裁员挂钩，表明 AI 技术在提升人效方面的重要性，同时也预示行业竞争可能进一步加剧。
硬件技术突破：Arm 发布首款自研 AI 智能体专用芯片 AGICPU，采用台积电 3nm 工艺，性能超过 x86 平台，预计年底量产，市场潜力巨大。

关键信息

重点公告

广联达：2025年营收 60.68亿元，同比下降 2.17%；归母净利润 4.05亿元，同比增长 61.77%；扣非归母净利润 3.48亿元，同比增长 99.68%。
智明达：2025年营收 7.09亿元，同比增长 61.87%；归母净利润 1.02亿元，同比增长 425.27%；扣非归母净利润 0.97亿元，同比增长 704.06%。
金山办公：2025年营收 59.29亿元，同比增长 15.78%；归母净利润 18.36亿元，同比增长 11.63%；扣非归母净利润 18.03亿元，同比增长 15.82%。
恒生电子：2025年营收 57.83亿元，同比下降 12.13%；归母净利润 12.31亿元，同比增长 18.01%；扣非归母净利润 10.13亿元，同比增长 21.46%。

重大事件

Meta 开发 CEO Agent：扎克伯格正在开发个人“CEO Agent”，以替代多层员工传递链，提升效率。Meta 可能裁员超 1.6万人，并计划将 AI 资源用于提升人效。
MiniMax 推出 Token Plan：全面升级原有 Coding Plan，用户通过一个 API Key 可调用 M2.7 编程模型及全模态模型，节省 20% 调用成本。
MaxClaw 接入微信：用户可通过三步扫码配对使用，支持多账号部署，已接入主流 IM 渠道。
Anthropic 推出 Claude Computer Use：可在 macOS 系统中自动操控电脑执行任务，支持远程操作，但仍为早期预览版。
Arm 发布 AGICPU：首款 AI 智能体专用芯片，性能超过 x86 平台，预计年底量产，市场潜力达千亿美元。

风险提示

AI 大模型技术进步不及预期
RWA、RDA 发展不及预期
稳定币产业发展不及预期
资本市场健康发展不及预期
宏观经济风险
行业竞争加剧
国家政策落地不及预期

投资评级说明

公司评级	定义
买入	股价涨幅优于基准指数15%以上
增持	股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间
持有	股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间
卖出	股价涨幅劣于基准指数5%以上

行业评级	定义
推荐	行业指数表现优于基准指数10%以上
中性	行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
回避	行业指数表现劣于基准指数10%以上