20241028-五矿期货-能源化工期权策略早报_41页_2mb

能源化工期权早报（2024-10-28）总结

一、市场分类与品种

能源化工期权主要分为五大类：

1. 基础化工类：甲醇、橡胶、合成橡胶、苯乙烯期权。
2. 能源类：原油、液化气期权。
3. 聚酯化工类：对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤期权。
4. 聚烯烃化工类：聚丙烯、PVC、聚氯乙烯期权。
5. 其他化工：烧碱、纯碱、尿素期权。

二、基础化工板块分析

• 甲醇：震荡格局，回调下 茁
  期权组合建议构建看涨+看跌的偏多头组合，动态维持Delta多于1。
• 橡胶/合成橡胶：基本面多空均衡，进口胶报盘回调，套利平仓增加。
  橡胶延续温和上涨趋势，高位震荡。
  期权建议构建看涨+看跌的偏中性组合，动态调整Delta中性。
• 苯乙烯：下游需求一般，库存偏低。
  近期弱势下行，高位横盘，期权建议卖出看涨+看跌组合，保

三、油气类板块分析

• 原油：美国原油库存增加，区间震荡。
  期权建议构建卖出看涨+看跌偏空头组合，Delta保持负数。
• 液化气：库存高，近期大幅波动。
  建议构建偏中性组合，Delta 中性，快涨快跌平仓。

四、聚酯类板块分析

• 对二甲苯/PTA：需求一般，PTA库存累积。
  期权建议卖出看涨+看跌组合，Delta负。
• 乙二醇：上游开工回升，短期缺乏支撑，高位震荡。
  建议偏中性组合。
• 短纤：负荷提升，下游需求一般，短期偏弱。
  建议偏空头组合，Delta负。

五、聚烯烃化工类分析

• 聚丙烯/PVC：开工负荷提升，社会库存在累库压力，短期偏空。
  期权建议采用偏空头组合。
• 聚氯乙烯：开工负荷下降，库存去库。
  建议偏中性组合。

六、其他化工品种

• 烧碱/纯碱/尿素：区域主导，短期季节性变化为主。

七、成交量与持仓数据

各品种成交量与持仓量均保持稳定，隐含波动率总体偏高或中性。市场成交以偏中性卖出期权组合为主，购/沽持仓比需结合品种方向判断。

八、央行付

免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议。