20170923-川财证券-食品饮料行业周报_乳制品行业标准重构_建议长期关注_19页_1mb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现优于上证综指，乳制品行业标准重构对行业发展产生积极影响。随着婴幼配方注册制的即将实施，中小乳企将面临淘汰压力，行业品牌形象将重新塑造。同时，巴氏奶标准的确立提升了生鲜乳标准，部分指标已达到或超越欧美标准，有助于增强消费者对国产乳制品的信心，利好国产品牌发展。建议长期关注贝因美、天润乳业、科迪乳业、燕塘乳业、光明乳业等标的。

市场表现

整体市场：本周上证综指整体下跌，食品饮料指数整体上涨，涨幅为 2.36%，高于上证综指 2.4个百分点。
细分板块表现：
- 乳制品板块涨幅 3.69%
- 白酒板块涨幅 2.82%
- 肉制品板块涨幅 2.46%
个股表现：
- 古井贡酒涨幅最大，为 12.66%
- 洋河股份涨幅为 10.20%
- 天润乳业涨幅为 8.73%

关键指标

白酒行业：
- 2017年8月产量 101.1万千升，同比增长 3.8%
- 2017年1-8月累计产量 882.5万千升，同比增长 6%
- 贵州茅台坚持出厂价 819元，终端价 1299元，并加大“两节”投放量至 6200吨
- 山西汾酒青花瓷30年市场价上涨 10元/瓶
啤酒行业：
- 2017年8月产量 505.2万千升，同比下降 2.5%
- 2017年1-8月累计产量 3297.6万千升，同比增长 0.5%
- 7月进口啤酒 6.98万千升，同比增长 8.2%；进口额 4.91亿元，同比增长 16.0%
- 2017年1-7月累计进口啤酒 40.11万千升，同比增长 7.1%；进口额 27.95亿元，同比增长 11.5%
乳制品行业：
- 本月国内乳制品价格总体稳定，小幅增长
- 牛奶零售价为 11.54元/升，酸奶零售价为 14.32元/升，较上周上涨 0.21%
- 奶粉类产品价格变化不大，国外品牌婴幼儿奶粉下跌 0.10%，国产品牌婴幼儿奶粉上涨 0.09%
肉制品行业：
- 猪肉批发价 20.51元/公斤，较上周下跌 0.29%
- 猪肉市场价格 32.20元/公斤，变化不大
- 猪仔市场价格 35.13元/公斤，较上周下跌 1.59%
- 生猪养殖盈利预期由 -42.24元/头 回升至 82.72元/头
- 肉鸡养殖盈利预期由 -4.49元/只 回升至 6.03元/只
- 截至8月，生猪存栏同比减少 5.6%，能繁母猪存栏同比减少 4.7%