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所长早读总结 - 2022年6月21日

核心内容概述

本期早读聚焦于全球宏观经济环境与大宗商品走势，重点分析了美联储政策动向对市场的影响，以及多个商品品种的短期走势和操作建议。整体来看，市场情绪偏弱，部分商品因供需矛盾、成本支撑减弱或政策影响而承压，但也有品种因基本面支撑或市场情绪修复而维持震荡偏强态势。

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主要观点与关键信息

1. 美联储政策动向

• 美联储鹰派表态：多名高管表示支持7月加息75个基点，市场对加息预期升温，导致大类资产共振下跌。
• 点阵图预测：预计年底前加息至 $3.25 - 3.5%$，2023年底至 $3.5 - 4.0%$，2024年将降息。
• 经济预测下调：美联储大幅下调今明两年经济预期，显示对经济放缓的担忧。
• 美元走弱：美元指数震荡，全球风险资产承压缓解，美股企稳。

2. 期指

• 关注指数：★★★★
• 观点：全球风险偏好企稳，期指震荡偏强。
• 操作建议：区间思路或逢低做多，关注北向资金动向。

3. 焦煤焦炭

• 关注指数：★★★★
• 观点：市场恐慌情绪激化，短期弱势格局仍难改变。
• 操作建议：建议投资者抄底谨慎，因成材利润亏损及成本支撑坍塌。

4. 棕榈油

• 关注指数：★★★
• 观点：产地供应压力上升，短期有超卖迹象，维持逢高做空思路。
• 操作建议：关注豆棕价差修复，警惕豆油价格支撑对棕榈油的反弹。

5. MEG

• 关注指数：★★★
• 观点：短期偏弱，乙二醇库存高企，煤炭价格下跌拖累估值。
• 操作建议：多TA空EG，关注供应端收紧或需求改善。

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各商品品种分析

铜

• 基本面：内外库存减少，国内现货坚挺，限制价格回落。
• 趋势强度：0（偏弱）
• 操作建议：短期震荡，关注下游企业逢低补库情况。

铝

• 基本面：5月前低获得支撑，库存减少，需求有限。
• 趋势强度：0（偏弱）
• 操作建议：短期震荡，关注政策刺激和市场情绪变化。

锌

• 基本面：供需矛盾暂不突出，海外高升水低库存，国内精矿偏紧。
• 趋势强度：0（偏弱）
• 操作建议：低位震荡，关注成本支撑和出口情况。

铅

• 基本面：供需两弱，国内消费疲软，库存累增。
• 趋势强度：0（偏弱）
• 操作建议：窄幅震荡，关注政策及成本支撑。

镍 & 不锈钢

• 基本面：库存低位支撑，但下游钢厂利润承压，负反馈逻辑形成。
• 趋势强度：0（中性）和0（中性）
• 操作建议：震荡运行，关注需求改善及政策动向。

铁矿石

• 基本面：钢厂减产增多，供需转弱，库存持续去化。
• 趋势强度：-2（最看空）
• 操作建议：弱势延续，关注钢厂减产及政策变化。

螺纹钢 & 热轧卷板

• 基本面：现货恐慌加重，需求恢复不及预期，库存累增。
• 趋势强度：-1（偏弱）和-1（偏弱）
• 操作建议：弱势延续，关注终端需求改善及政策支持。

硅铁 & 锰硅

• 基本面：需求反馈不足，产业链悲观情绪蔓延，价格承压。
• 趋势强度：-1（偏弱）和0（中性）
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注现实需求及成本支撑。

焦炭 & 焦煤

• 基本面：焦炭提降落地，焦煤流拍率高企，需求转弱。
• 趋势强度：-1（偏弱）和-1（偏弱）
• 操作建议：短期弱势延续，抄底需谨慎。

动力煤

• 基本面：港口情绪偏弱，需求缓慢恢复，港口报价坚挺。
• 趋势强度：0（中性）
• 操作建议：维持区间震荡，关注迎峰度夏及政策影响。

玻璃

• 基本面：现货价格平稳，市场转为震荡市，不宜追空。
• 趋势强度：0（中性）
• 操作建议：关注下方支撑1600-1650，中期压力1800、2100。

PTA & MEG

• 基本面：PTA成本支撑偏强，MEG库存高企，价格承压。
• 趋势强度：0（中性）和0（中性）
• 操作建议：PTA关注成本支撑，MEG维持多TA空EG策略。

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总结

• 宏观环境：美联储加息预期增强，美元指数震荡，全球风险资产承压。
• 市场情绪：整体偏弱，部分商品因供应减少、需求疲软或政策影响而走弱。
• 操作策略：期指可逢低做多，棕榈油、焦煤焦炭、MEG等维持空头思路，玻璃、PTA等关注成本支撑与震荡区间。
• 关注重点：中美关税、促改革政策、钢厂减产、终端需求恢复、成本支撑变化等。