20241225-华宝证券-金融产品观察_常青低波策略_不确定环境中的稳健之选_6页_455kb

常青低波基金优选策略分析总结

一、核心观点
临近2025年，新“国九条”实施及上市公司业绩预告期将增加权益市场不确定性。在高波动环境中，低波动、低回撤的稳健风格策略具备显著配置价值。华宝证券提出“常青低波基金优选策略”，以历史业绩稳定、波动率低的主动权益基金为投资对象，可有效降低组合波动，防御风险。

二、策略定义与筛选标准
通过波动率、最大回撤等指标筛选基金，优先选择历史回撤小、持仓偏向低估值、高红利特征的基金，构建低波动主动权益组合。

三、历史数据表现

• 策略指数年化波动率显著低于中证主动股基指数，近年超额收益可观。
• 截至2024年12月20日，近一年超额收益7.96%，策略运行以来累积超额收益达15272%。
• 在2024年市场大幅波动期间，常青低波策略保持低波动特征，回撤控制优于主动股基。

四、推荐理由

1. 防守优势：在权益市场不确定性增加时期，低波动基金提供有效防御，降低组合净值波动。
2. 超额收益：在下跌行情中维持正收益，兼具防御性及进攻性。
3. 行业验证：策略在多轮市场下跌及反弹中均验证其有效性。

五、重点推荐基金
银华长荣A、鹏华优选价值A、融通成长30AB是符合策略核心特征的重点基金。

免责声明：

1. 策略历史表现不代表未来收益，基金投资存在风险。
2. 本报告模型基于历史数据，未来存在失效可能，仅供参考，不构成投资建议。