20250610-财信证券-房地产市场高频数据周报_14页_1mb

房地产市场分析总结（2025年6月9日-6月15日）

核心内容

本报告围绕2025年6月9日至6月15日的房地产市场高频数据，从住宅市场、土地市场、房地产开发投资、宏观经济关联、资本市场联动等方面进行分析，评估当前市场趋势及未来展望。

主要观点

• 市场表现：房地产市场成交热度有所转弱，30大中城市商品房成交面积在2025年6月2日至6月8日期间环比下降33.35%，累计同比减少2.96%。一线城市、二线城市、三线城市成交面积均出现不同程度的环比下降，但一线城市累计同比有所增长。
• 政策动向：2025年4月3日，财政部与住建部联合发布城市更新行动支持政策，6月4日公布20个城市入选，其中东部、中部、西部城市及直辖市分别获得不同额度的财政补助。
• 后续展望：端午节后市场成交热度边际趋缓，房地产行业筑底企稳仍需时间。财政支持城市更新可能通过杠杆效应引入社会资本，增强市场信心，推动房地产市场高质量发展。

关键信息

1. 住宅市场高频数据

1.1 商品房销售情况

• 周度数据：2025年6月2日至6月8日，30大中城市商品房成交面积为141.72万平方米，环比减少33.35%，同比减少18.14%。
• 城市能级差异：
  • 一线城市周环比减少30.71%，累计同比增加12.69%。
  • 二线城市周环比减少36.70%，累计同比减少12.40%。
  • 三线城市周环比减少29.17%，累计同比增加1.90%。
• 重点城市二手房表现：
  • 北京：周环比减少35.11%，年内累计同比增加22.87%。
  • 深圳：周环比减少20.82%，年内累计同比增加45.20%。
  • 杭州：周环比增加5.77%，年内累计同比增加36.09%。
  • 成都：周环比减少10.44%，年内累计同比增加20.92%。
  • 青岛：周环比减少3.75%，年内累计同比减少1.03%。
  • 厦门：周环比减少31.04%，年内累计同比增加131.19%。

1.2 住宅价格动态

• 新建商品住宅价格：截至2025年4月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌4.50%。按城市能级分，一线城市下跌2.10%，二线城市下跌3.90%，三线城市下跌5.40%。
• 二手住宅价格：截至2025年4月，70个大中城市二手住宅价格指数同比下跌6.80%。按城市能级分，一线城市下跌3.20%，二线城市下跌6.50%，三线城市下跌7.40%。

1.3 商品房库存情况

• 库存去化周期：截至2025年6月8日，十大城市商品房库存去化周期为110.63周，周度库存去化周期上行。
• 全国库存情况：截至2025年4月，全国商品房待售面积同比增加4.80%，库存去化周期为12.22个月。

2. 土地市场高频数据

• 土地成交情况：2025年6月2日至6月8日，100大中城市成交土地153.00宗，环比减少67.92%，同比减少48.48%。
• 土地规划建筑面积：同期成交土地规划建筑面积为962.58万平方米，环比减少60.37%，同比减少33.44%。
• 土地价格动态：
  • 楼面均价为2124.00元/平方米，环比上涨32.42%，同比上涨21.51%。
  • 溢价率为0.80%，环比下降3.10个百分点。

3. 房地产开发投资高频数据

• 开发投资完成额：截至2025年4月，全国房地产开发投资累计27729.57亿元，同比减少10.30%；住宅投资累计21178.53亿元，同比减少9.60%。
• 房屋施工情况：全国房屋施工面积620315.05万平方米，同比减少9.70%；新开工面积17835.84万平方米，同比减少23.80%；竣工面积15647.85万平方米，同比减少16.90%。

4. 房地产市场与宏观经济

• 财政收入：截至2025年4月，国有土地使用权出让收入累计9340.00亿元，同比减少11.40%；出让金支出累计13647.00亿元，同比减少8.40%。
• 货币金融：
  • 房地产开发资金中，国内贷款累计5618.86亿元，同比增加0.80%。
  • 个人按揭贷款累计4517.82亿元，同比减少8.50%。
  • 居民户中长期贷款当月减少1231.00亿元，同比少减435.00亿元。
• 产业链动态：
  • 挖掘机开工小时数同比增加100.70%。
  • 建材家居景气指数同比下降3.95%。
  • 家具类零售额同比增加26.90%，家用电器和音像器材类零售额同比增加38.80%。
  • 水泥产量同比减少5.30%，钢材产量同比增加6.60%。

5. 房地产市场与资本市场

• 债券市场：国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致。截至2025年6月6日，国债收益率整体下行，企业债收益率出现分化。
• 权益市场：房地产板块与上证综指走势一致，周环比上涨0.86%。金融板块与房地产板块也存在较强相关性，银行板块周环比上涨1.56%。
• 商品市场：房地产与煤炭、钢铁价格存在时滞性，传导周期约4个月。截至2025年6月6日，焦煤期货结算价周环比上涨5.06%，螺纹钢期货结算价周环比上涨0.64%。

风险提示

• 政策效果不及预期。
• 需求复苏不及预期。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

免责声明

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