20171126-太平洋-非银周报_短期回调不改长期趋势_继续看好保险机会_16页_1mb

报告摘要

本报告为太平洋证券非银金融行业周报，主要分析了券商、保险和多元金融行业的近期表现及未来发展趋势，强调了行业基本面及政策环境对投资机会的影响。报告指出，尽管短期市场出现回调，但长期趋势依然向好，重点推荐了多家非银金融公司。

券商板块：市场调整增加了短期不确定性，但券商价值仍不可忽视。券商板块本周略有反弹，上涨0.29%，而保险板块则出现回调，下跌2.25%。预计未来券商板块仍有投资机会，重点推荐估值较低的中信证券和光大证券。
保险板块：短期回调释放了市场空间，但基本面未受影响。预计明年保险新单保费增速可达20%至30%，寿险公司利润将大幅改善，改善幅度在30%到40%之间。重点推荐中国平安、新华保险、中国太保和中国人寿。
多元金融：信托行业经营形势向好，规模保持高速扩张，融资环境偏紧为信托发展提供了良好条件。重点推荐中航资本、哈投股份、爱建集团和经纬纺机。

股市日均交易额：本周日均交易额5220亿元，11月日均交易额5267亿元，较2016年11月下降14.4%，较10月上升13.3%。今年以来日均交易额4709亿元，较去年全年下降8.52%。
两融余额：当前两融余额为10316亿元，占A股流通市值的2.30%。自2017年1月26日起稳步上升，今年两融日均余额9260亿元，较去年全年日均水平提升3.1%。
IPO与增发：今年以来IPO总金额2119亿元，年化总额2351亿元，预计同比增长57.1%。增发金额11003亿元，年化增发量1.22万亿元，同比下降27.8%。
保险资金运用：截至9月末，保险资金运用余额达14.65万亿元，较年初增长9.38%。资产配置更趋多元化，其他投资增长明显。
10年国债收益率：本周上升至3.95%，创2014年10月以来新高，显示市场对经济预期有所改善。
信托资产余额：截至2017年2季度末，信托资产余额23.14万亿元，同比增长33.9%。主动管理业务占比提升，综合信托报酬率有望进一步提高。

代码	名称	最新评级	2016 EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016 PE	2017E PE	2018E PE	股价（17/11/24）
600030	中信证券	买入	0.86	1.02	1.43	22.22	18.64	13.29	19.01
601788	光大证券	增持	0.65	0.86	1.34	23.2	17.63	11.31	15.16
601318	中国平安	买入	3.41	4.14	4.72	21.86	18.02	15.81	74.62
601336	新华保险	买入	1.58	2.03	2.87	41.48	32.37	22.9	65.72
601601	中国太保	买入	1.33	1.5	1.77	33.75	29.93	25.37	44.9
601628	中国人寿	买入	0.68	1.02	1.1	47.82	31.73	29.42	32.36
600705	中航资本	买入	0.26	0.32	0.43	24.14	19.53	14.53	6.25
600864	哈投股份	买入	0.16	0.25	0.44	45.55	29.6	16.82	7.4
600643	爱建集团	买入	0.43	0.54	0.73	28.19	22.54	16.67	12.17
000666	经纬纺机	买入	0.77	1.34	1.57	24.4	14.08	12.02	18.87

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。