20260630-华龙证券-汽车行业周报_自动驾驶国标公示_看好自研车企_自动驾驶产业链_11页_593kb

报告摘要

自动驾驶国标公示，看好自研车企&自动驾驶产业链

核心内容

本周，工业和信息化部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准（报批稿），建议实施日期为2027年7月1日。该标准旨在通过刚性准入门槛、统一安全验证体系和清晰权责划分，推动高阶自动驾驶产业进入“合规化量产、规范化竞争”的新阶段。

主要观点

行业规范与合规：新国标标志着我国自动驾驶产业迈入规范化发展阶段，对高阶自动驾驶的合规落地提出了更高要求。
技术能力要求：新规要求企业具备“算法自研+海量场景数据+全流程仿真测试+安全体系论证+标准化档案闭环”的全链条能力，单一技术方案难以满足。
自研车企优势：具备全栈自研能力的头部车企将在未来竞争中保持优势，如比亚迪、吉利汽车和小鹏集团-W。
产业链机会：检测检验及核心零部件等产业链环节将受益于国标执行，成为新的增长点。

关键信息

行业动态

政策与市场：商务部数据显示，2026年汽车“以旧换新”销售342.8万台，带动销售额5552.4亿元。
本地化生产：小鹏汽车在马来西亚投产全球第三个本地化生产基地，零跑汽车在西班牙新建电池组装车间，比亚迪计划在欧洲推出大唐EV。
智能化进展：蔚来上线第9000座充换电站，理想推出全车位全自动充电站；曹操出行发布RoboX战略，英特尔与长安汽车联合发布AI座舱方案；华为乾崑智驾升级保障权益，涵盖城区与高速NCA场景；小马智行在新加坡推出自动驾驶出行服务。

上市车型

理想L8：SUV，2026年6月23日上市，售价36.98-42.98万元，增程动力，为更新车型。
腾势N8L：SUV，2026年6月23日上市，售价31.98-34.98万元，插混动力，为更新车型。
纳米06：SUV，2026年6月25日上市，售价9.99-10.99万元，纯电动力，为更新车型。
尊界S800：轿车，2026年6月25日上市，售价138.8万元，纯电/增程动力，为更新车型。
零跑D99：MPV，2026年6月25日上市，售价24.98-31.98万元，纯电/增程动力，为全新车型。

本周行情

整体表现：申万汽车板块在2026年6月22日至6月26日期间下跌7.74%，跑输沪深300指数（-1.48%）。
子板块表现：乘用车板块跌幅最大（-10.46%），商用车（-6.70%）、汽车零部件（-7.61%）、汽车服务（-6.71%）均表现不佳。
PE变化：申万汽车板块PE（TTM）为24.6倍，较上周环比下跌；子板块中，乘用车PE为22.8倍，商用车为21.8倍，汽车零部件为25.4倍，汽车服务为43.3倍。

投资建议

推荐标的：比亚迪（买入）、均胜电子（买入）、银轮股份（买入）、三花智控（增持）。
关注标的：吉利汽车、小鹏集团-W、德赛西威、北特科技、拓普集团、伯特利、浙江荣泰、潍柴动力、宇通客车。
建议逻辑：自研车企和自动驾驶产业链企业有望在合规竞争中占据优势，重点关注具备技术壁垒和市场拓展能力的公司。

风险提示

宏观经济波动风险：消费者可支配收入不足可能影响市场规模。
政策不及预期：相关补贴、登记及智驾政策力度不足可能影响行业发展。
原材料价格波动风险：上游成本上涨可能影响企业盈利能力。
地缘政治风险：出口目的地国家政策变化可能影响出海进程。
重点车型销量不及预期：销量不达预期将影响企业盈利。
智能驾驶进展不及预期：技术落地滞后可能影响企业竞争力。
第三方数据误差风险：报告数据来源于公开信息，可能存在误差。
重点关注公司业绩不及预期：推荐公司可能因行业或自身原因业绩未达预期。

表格摘要

重点关注公司及盈利预测

股票代码	股票简称	2026/06/26股价（元）	2025A EPS	2026E EPS	2027E EPS	2028E EPS	2025A PE	2026E PE	2027E PE	2028E PE	投资评级
002594.SZ	比亚迪	78.20	3.58	5.56	6.74	6.82	21.9	14.1	11.6	11.5	买入
0175.HK	吉利汽车	17.06	1.63	2.00	2.44	2.86	10.5	8.5	7.0	6.0	未评级
9868.HK	小鹏集团-W	45.58	-0.60	0.20	1.53	2.69	-	227.9	29.8	16.9	未评级
600699.SH	均胜电子	21.10	0.86	1.39	1.63	1.52	24.5	15.2	12.9	13.8	买入
002920.SZ	德赛西威	78.90	4.11	4.89	5.88	6.79	19.2	16.1	13.4	11.6	未评级
603596.SH	伯特利	23.71	2.16	1.79	2.22	2.65	11.0	13.2	10.7	8.9	未评级
002126.SZ	银轮股份	49.35	1.13	1.62	1.94	2.42	43.6	30.5	25.4	20.4	买入
601689.SH	拓普集团	52.75	1.60	1.93	2.35	2.83	33.0	27.3	22.4	18.6	未评级
603119.SH	浙江荣泰	64.42	0.77	0.82	1.17	1.66	84.2	78.2	55.1	38.7	未评级
002050.SZ	三花智控	41.50	0.97	1.07	1.27	1.52	43.0	38.8	32.7	27.3	增持
603009.SH	北特科技	43.59	0.35	0.50	0.75	0.78	123.4	86.8	58.1	55.5	未评级
000338.SZ	潍柴动力	27.95	1.25	1.66	1.93	2.24	22.3	16.8	14.5	12.5	未评级
600066.SH	宇通客车	26.80	2.51	2.78	3.14	3.51	10.7	9.6	8.5	7.6	未评级

图表摘要

图1：本周申万行业涨跌幅，申万汽车板块跌幅较大。
图2：申万汽车子板块涨跌幅，乘用车跌幅最显著。
图3：申万汽车板块PE（TTM）下降。
图4：各子板块PE（TTM）表现不一，汽车服务板块PE最高。
图5：6月15日-21日乘用车日均批发销量，环比略有回升。
图6：6月15日-21日乘用车日均零售销量，环比增长显著。

总结

本周汽车行业周报聚焦自动驾驶国标发布，认为其将推动行业进入规范化竞争阶段，提升准入门槛，强化技术要求。重点推荐具备自研能力的头部车企和自动驾驶产业链企业，同时提示多类风险，如宏观经济波动、政策不及预期、原材料价格波动、地缘政治等。整体市场表现不佳，申万汽车板块下跌7.74%，其中乘用车板块跌幅最大，而PE（TTM）有所下降。建议投资者关注比亚迪、吉利汽车、小鹏集团-W、均胜电子、德赛西威、银轮股份、三花智控等公司，同时警惕潜在风险。

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