20210326-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb
报告摘要
农产品早报总结（2021/03/26）
核心内容概览
本报告汇总了2021年3月26日主要农产品的市场动态，包括油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等，分析了价格走势、库存变化、供需关系及市场策略建议。
一、油脂
主要观点
- 价格走势：周四BMD棕榈油5月合约下跌1.37%，至4022林吉特/吨；国内沿海一级豆油主流价格集中在9860-10080元/吨，多数下跌40-110元/吨；进口四级菜油报价10910-10960元/吨。
- 库存变化：国内豆油商业库存降至73.08万吨，周比降幅2.33%；全国港口食用棕榈油库存49.73万吨，周比降11.2%；两广及福建菜油库存下降至14600吨，华东库存降至188650吨。
- 供需分析：全球植物油需求强劲，美国绿色能源计划推动生物柴油需求，支撑美豆价格；但美国大豆种植面积增加限制上涨空间；巴西大豆丰产及加快上市，或将增加进口量，缓解国内供应压力。
- 市场策略：单边建议多单减仓或观望；套利方面，YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会。
关键数据
- 沿海24度棕榈油报价：8340-8420元/吨
- 沿海进口四级菜油报价：10910-10960元/吨
- 国内豆油商业库存：73.08万吨（周比降2.33%）
- 全国港口食用棕榈油库存：49.73万吨（周比降11.2%）
- 两广及福建菜油库存：14600吨（周比降14.12%）
- 华东菜油库存：188650吨（周比降7.82%）
二、蛋白粕
主要观点
- 价格走势：美豆主力5月合约下跌1.20%，至1415.5；国内豆粕9月合约上涨0.92%，至3397元/吨；现货东莞报3300元/吨（+80）。
- 库存变化：沿海主要地区进口大豆库存428万吨，环比减少2.69%；主要油厂豆粕库存74.53万吨，环比增加0.08%；两广、福建及进口颗粒菜粕库存增至23.7万吨，环比增加22.29%。
- 供需分析：国内蛋白粕需求疲软，但压榨利润亏损对价格形成支撑；美豆出口检验量环比减少，巴西大豆收割完成59%，阿根廷天气良好，产量基本确定。
- 市场策略：短期建议观望或反弹偏空参与；关注农业农村部低蛋白日粮政策。
关键数据
- 美豆出口检验量：48.9万吨（环比减少4210.9%）
- 巴西大豆收割完成率：59%（去年同期66%）
- 沿海进口大豆库存：428万吨（环比降2.69%）
- 主要油厂豆粕库存：74.53万吨（环比增0.08%）
- 两广、福建及进口颗粒菜粕库存：23.7万吨（环比增22.29%）
三、鸡蛋
主要观点
- 价格走势：昨日现货价格稳定，全国75#富士报价1.87元/斤；盘面震荡，05合约上涨0.83%，10合约下跌3.13%。
- 库存变化：全国库存量916.7万吨，为近年来高位；出库量22.38万吨，环比增加3.56万吨。
- 供需分析：蛋鸡产能持续去化，存栏趋势向下；惜淘情绪普遍，影响现货走货；清明后或有促销，对盘面形成压力。
- 市场策略：05合约短期下跌动能减弱，可逢反弹少量抛空；10合约炒预期，建议观望。
关键数据
- 全国库存量：916.7万吨
- 出库量：22.38万吨
- 产区出栏量：江苏、河北、山东、东北、河南、湖北走货正常；粉壳鸡蛋河北走货减少
- 05合约：涨0.83%至5131元/吨
- 10合约：跌3.13%至6067元/吨
四、生猪
主要观点
- 价格走势：全国均价下跌0.07元至26.45元/公斤，河南均价稳定于25.88元/公斤；盘面偏弱震荡，LH2109合约下跌0.25%至28135元/吨。
- 供需分析：猪价下跌但跌幅收窄，部分大场惜售；生猪养殖利润下降，影响补栏积极性；复养新增产能与疫情减产矛盾突出。
- 市场策略：短期建议观望，局部小调；远月合约或有套保机会，关注疫情及肥猪二次育肥情况。
关键数据
- 全国均价：26.45元/公斤
- LH2109合约：跌0.25%至28135元/吨
- 生猪存栏：持续下降
- 能繁母猪存栏：连续三个月回落
- 生猪出栏体均重：维持稳定
- 生猪养殖利润：下降
五、白糖
主要观点
- 价格走势：ICE原糖5月合约下跌3.28%，至15.06美分/磅；内盘SR2105合约上涨0.36%，至5337元/吨，夜盘跟随外盘下行。
- 供需分析：国内高库存、低消费压制盘面；巴西开榨、印度集装箱缓解，国际供应趋松；原油及雷亚尔走弱，原糖偏弱震荡。
- 市场策略：短期建议观望或待回调企稳后买入，冲高离场；关注进口利润及工业库存变化。
关键数据
- 内盘SR2105报价：5337元/吨
- 现货基差：27元/吨（+35）
- 工业库存：持续高位
- 进口利润：压制盘面
- 短期震荡区间：5200-5500元/吨
六、纸浆
主要观点
- 价格走势：上周五漂针浆期货下跌3.52%，至7058元/吨；现货银星价格7125元/吨，环比上涨25元/吨；阔叶浆价格5690元/吨，环比下跌10元/吨。
- 供需分析：全球股市走弱、原油暴跌，化工板块承压；国内港口库存窄幅增加，下游采购意愿不足。
- 市场策略：短期建议观望，主力合约震荡选择方向；未开仓者可等待趋势明朗。
关键数据
- 漂针浆期货价格：7058元/吨
- 银星现货价格：7125元/吨（+25）
- 阔叶浆现货价格：5690元/吨（-10）
- 港口库存：周增3.2%
- 主力净多持仓：33282手
七、棉花
主要观点
- 价格走势：郑棉主力合约上涨1.35%，至15725元/吨；中国棉花328价格指数15963元/吨，环比持平。
- 供需分析：市场指引不足，观望情绪浓厚；国储内外价差1403元/吨，接近收储结束；下游订单谨慎，需求预期良好。
- 市场策略：05合约短期建议逢低做多，靠近17000压力位止盈，长期多单持有。
关键数据
- 郑棉主力合约：涨1.35%至15725元/吨
- 中国棉花328价格指数：15963元/吨
- 国储内外价差：1403元/吨
- 棉纱坯布产量库存：数据未具体说明，但显示市场谨慎
八、其他信息
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