20241230-中泰期货-烧碱周报_氧化铝液碱采购价格跌至四季度新低_山东氯碱最低现货利润仅剩百余元_20页_2mb

中泰期货烧碱周报总结

一、市场综述

2024年12月30日发布的周报显示，烧碱市场呈现以下特点：

1. 价格表现
   山东氧化铝液碱采购价格大幅下滑，上周累计下跌125元/吨，本周一再度下跌63元/吨，报2344元/吨，创四季度新低。32碱现货价格小幅下滑，50碱采购价格保持稳定，市场结构趋于分化。

2. 装置产能
   山东氯碱企业周平均毛利跌至538元/吨，较前一周下滑218元/吨。若按当前最低价格测算，综合利润仅余百余元。

3. 供需动态
   上周液碱产量环比小幅下滑至7888万吨，需求方面，氧化铝采购价格持续下跌，印染行业需求逐步进入收尾阶段，开机率稳定在59.27%。11月液碱出口量达2299万吨，片碱出口量418万吨。

二、供应变动

本周国内检修装置较少，仅新增华中、华东等区域3家装置复产。计划检修主要集中在2025年1-3月，涉及多个区域的大型企业。

三、需求分析

下游需求方面，氧化铝采购价格持续下跌，即使非传统淡季叠加高开工率也难以支撑价格上涨。液氯销售情况较差，部分企业利润已跌至负值。

出口：11月氧化铝和片碱出口保持活跃。
库存：上周液碱库存增至3.168万吨，企业去库工作预计持续至春节假期前。

四、交易策略

建议投资者关注以下策略与风险因素：

策略方向：

• 针对05合约，可利用淡季预期布局多单，但需警惕上方2800关口压力；
• SH5-9价差暂无明确机会，若认为05合约高估可尝试反套配置。

风险提示：

• 燃料成本上涨与下游消费不振可能加大利润压缩；
• 宏观政策或海外需求变化可能冲击烧碱多头持仓；
• 如果现货缺乏向上驱动力，市场或迎来止盈离场周期。

五、免责声明

本报告基于分析师对公开数据的整理分析，虽力求准确但不对任何损失承担责任。投资者应谨慎参考，市场存在风险，投资需自负。