20250807-兴证国际证券-创科实业-00669.HK-中期业绩符合预期_静待降息提振需求_7页_1mb

创科实业（00669.HK）2025年中期业绩跟踪分析

投资摘要

创科实业（00669.HK）获维持“增持”评级。2025年上半年，公司实现营业收入78.33亿美元，同比增长7.1%；净利润6.28亿美元，同比增长14.2%。Milwaukee品牌业务表现强劲，营运效率提升，共同驱动收入与盈利双增，中期每股派息增长15.7%。

北美及欧洲市场表现突出，北美收入同比提升8.1%，欧洲增长达10.4%，主要得益于品牌影响力、产品创新及渠道优化。Milwaukee品牌继续推动市场渗透，在专业工具领域取得額外增长动力，数据中心建设、矿业和运输维护等垂直领域带来新机遇。

展望未来，华尔街预期Milwaukee品牌将继续受益于专业市场需求增长，尤其在数据中心、矿业和运输维护领域的深耕，有望实现两位数增长。同
时，RYOBI品牌预计将会实现中单位数增长。

报告指出，公司面临的主要风险包括原材料价格波动（尤其锂电池、马达等核心部件）、中美贸易政策变化、汇率波动及市场竞争加剧等，这些均可能影响业绩表现。公司持续的产品创新和市场拓展为长期增长提供支撑，但复苏进程与宏观经济环境密切相关。

核心数据分析

分析师评级：

• 宋婧茹 (宋婧茹@xyzq.com.cn)
• 陈雅雯 (chenyawen@xyzq.com.cn)
• 兴证国际证券有限公司 (香港证监会中央登记编码: AYE823)

主要观点

创科实业凭借Milwaukee品牌在专业市场的持续创新，特别是数据中心建设、矿业和运输维护等领域的业务拓展，有望实现新的增长。然而，宏观经济波动、原材料成本控制过程中的意外情况以及国际贸易政策的变化可能对公司未来业绩产生不确定性影响。公司保持灵活的市场策略及持续的产品创新将成为应对挑战的关键因素。