20260521-银河期货-聚酯产业链期货日报_3页_649kb
报告摘要
聚酯产业链期货日报总结（2026年5月21日）
核心内容概述
本报告为2026年5月21日的聚酯产业链期货日报，涵盖PX、PTA、MEG、PF、PR等主要品种的收盘价、现货价格、基差及价差与利润分析，同时对市场供需、库存、开工率及未来走势进行逻辑分析。
主要品种价格及变动
期货收盘价
| 合约 | 2026/5/20 | 2026/5/21 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| PX2606 | 9254 | 9186 | -68 | -0.73% |
| PX2607 | 9258 | 9192 | -66 | -0.71% |
| PX2609 | 9086 | 9070 | -16 | -0.18% |
| PTA2606 | 6514 | 6496 | -18 | -0.28% |
| PTA2607 | 6526 | 6512 | -14 | -0.21% |
| PTA2609 | 6374 | 6380 | +6 | +0.09% |
| MEG2606 | 4739 | 4699 | -40 | -0.84% |
| MEG2607 | 4775 | 4729 | -46 | -0.96% |
| MEG2609 | 4731 | 4689 | -42 | -0.89% |
| PF2606 | 7960 | 7980 | +20 | +0.25% |
| PF2607 | 7974 | 7994 | +20 | +0.25% |
| PF2608 | 7952 | 7954 | +2 | +0.03% |
| PF2609 | 7920 | 7914 | -6 | -0.08% |
| PR2606 | 8584 | 8614 | +30 | +0.35% |
| PR2607 | 8298 | 8312 | +14 | +0.17% |
| PR2608 | 8122 | 8096 | -26 | -0.32% |
现货价格
| 名称 | 2026/5/20 | 2026/5/21 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 6月MOPJ CFR | 925 | 888 | -37 | -4.00% |
| PX中国CFR估价 | 1189 | 1180 | -9 | -0.76% |
| PTA现货 | 6535 | 6515 | -20 | -0.31% |
| MEG现货 | 4846 | 4795 | -51 | -1.05% |
| PF(1.4D) | 8075 | 8055 | -20 | -0.25% |
| 瓶片 | 8896 | 8856 | -40 | -0.45% |
| 半光切片 | 7430 | 7400 | -30 | -0.40% |
基差分析
| 品种 | 2026/5/20 | 2026/5/21 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| PTA09主港 | 141 | 139 | -2 | -1.42% |
| MEG09现货 | 93 | 92 | -1 | -1.08% |
| MEG09(6月下) | 130 | 130 | 0 | 0.00% |
产业链价差与利润分析
| 品种 | 2026/5/20 | 2026/5/21 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| PX-NAP($) | 264 | 292 | +28 | +10.61% |
| PTA-PX(现货) | 379 | 426 | +47 | +12.50% |
| PTA-PX(09期货) | 423 | 439 | +16 | +3.90% |
| PF现货加工费 | 879 | 893 | +14 | +1.60% |
| PF07盘面加工费 | 787 | 816 | +29 | +3.72% |
| PR现货加工费 | 1700 | 1694 | -6 | -0.35% |
| PR07盘面加工费 | 957 | 958 | +1 | +0.13% |
| PF07-PR07 | -324 | -634 | -310 | -95.68% |
| 短纤利润 | -101 | -87 | +14 | +13.85% |
| POY(150/48)利润 | 164 | 198 | +34 | +20.79% |
| FDY(半光150/96)利润 | 289 | 323 | +34 | +11.79% |
| DTY(150/48)利润 | -160 | -160 | 0 | 0.00% |
| 瓶片利润 | 1000 | 994 | -6 | -0.60% |
| 涤纶长丝平均利润 | 97 | 120 | +23 | +23.28% |
市场逻辑分析
PX & PTA
- PX价格收跌，市场商谈气氛一般，尾盘7月和8月有买盘报价，但无卖盘。
- PX现货价格下跌至1180美元/吨CFR，较前一日下跌9美元。
- PTA现货基差偏弱，个别聚酯工厂有买盘，5月主港基差在09+135~143附近。
- PX库存缓冲减弱，部分PTA装置因原料问题减产，聚酯负荷整体持平，终端需求偏弱。
乙二醇（MEG）
- MEG现货价格下跌至4795元/吨，期货价格也同步下行。
- 乙二醇港口库存降至70万吨，北方货源向江浙转移，区域流动性趋紧。
- 合成气制乙二醇开工率上升，煤制产能补充货源，煤制利润较好。
- 油制乙二醇开工率处于历史中值，部分装置即将重启，需关注下半年产品效益对开工率的影响。
短纤
- 江浙直纺涤短报价维稳，贸易商优惠走货，半光1.4D主流商谈8000~8200元/吨。
- 下游需求偏弱，订单量低，库存高企，加工差现金流持续压缩。
- 加弹、织造开工率提升，印染开工率下降，整体订单反应偏弱。
瓶片（PR）
- 瓶片市场交投气氛小幅回升，高低成交价差较大，5-6月订单成交价在8700~9250元/吨。
- 瓶片出口订单占比高，国内外旺季补货需求预期良好。
- 部分瓶片工厂因原料短缺降负运行，现货流通性偏紧。
风险提示与展望
- 需警惕霍尔木兹海峡突然开放导致原料供应回归，可能对PX价格造成短期冲击。
- 乙二醇库存下降，未来几个月现货流动性可能趋紧。
- 涤纶长丝利润提升，但终端订单疲软，需关注下游需求变化。
- 瓶片市场受出口订单推动，加工费有望维持高位。
联系方式
- 研究员：温健翔
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