20260821-开源证券-江海股份-002484.SZ-公司信息更新报告_2026H1业绩稳健增长_超级电容加码打造第二增长极_4页_619kb

江海股份（002484.SZ）2026H1业绩总结

核心内容

江海股份（002484.SZ）在2026年上半年实现了稳健增长，公司整体表现良好，分析师维持“买入”投资评级。公司正通过三大类产品扩产和超级电容业务布局，推动盈利改善和第二增长极的形成。

主要观点

• 业绩表现：2026年上半年公司营收31.51亿元，同比增长16.96%；归母净利润3.83亿元，同比增长6.92%；扣非归母净利润3.72亿元，同比增长8.03%。
• 季度表现：2026年第二季度营收17.67亿元，同比增长15.04%，环比增长27.71%；归母净利润2.21亿元，同比增长7.18%，环比增长36.60%。
• 盈利能力：公司销售毛利率为25.18%，同比提升0.25个百分点；净利率为12.19%，同比下降1.23个百分点。
• 产品升级：铝电解电容业务通过N型导电高分子产业化、固液混合及MLPC技术迭代与扩产，持续提升盈利能力。同时，改建数据中心专用牛角线并新建Snap-in 3.0全自动产线。
• 超级电容业务：超级电容业务在2026年上半年实现营收2.49亿元，同比增长54.18%，毛利率提升至19.54%。公司在电网调频、SVG、服务器电源、汽车电子及大型装备功率补偿等多场景实现规模化交货，同时巩固轨交、新能源及智能三表等传统市场。
• 产能扩张：公司启动总投资50亿元的AI、智能汽车及储能专用电容器项目，一期达产年产能1.5亿只。未来日本基地协同及海外建厂探讨将进一步推动超级电容业务发展。
• 盈利预测：分析师上调公司2026至2028年盈利预测，预计2026年归母净利润为9.04亿元，2027年为10.9亿元，2028年为14.67亿元，当前股价对应PE为60.5/50.1/37.3倍。

关键信息

财务摘要

财务比率

风险提示

• 宏观政策风险
• 行业竞争加剧风险
• 公司新业务不及预期风险

附录

• 分析师承诺：报告内容基于各种假设，分析结果可能因不同假设而有重大差异，不构成投资建议。
• 投资评级说明：报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重建议，不作为唯一决策依据。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制或分发。