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投资策略概要

宝城期货（资格编号：证监许可【2011】1778号，咨询部证号：Z0011311，代表人毕慧，资格证号F0268536）发布的《豆类油脂早报》（2025年7月17日），对豆粕（M）、豆油（Y）、棕榈油（P）三个品种的短期和中期市场趋势进行分析，报告结论仅供参考，不构成投资建议。

品种分析

豆粕（M）

• 时间周期：短期为一周以内，中期为两周至一月（基于前一日夜盘收盘价）。
• 观点：短期和中期均呈现“震荡”，日内观点为“震荡偏强”。
• 核心逻辑：美豆出口预期良好和支持压榨需求，同时国内豆粕负基差扩大，供给预期主导市场。期价强于现货，形成“内强外弱”，维持震荡偏强的走势。

豆油（Y）

• 观点：短期震荡偏强，中期震荡。
• 核心逻辑：美豆油库存低于预期提供支撑，美国生物燃料政策利多美豆油期价。国内市场主要受大豆成本支撑和美豆油期价强互动影响，预计短期期价延续震荡偏强。

棕榈油（P）

• 观点：短期和中期均震荡，日内震荡偏强。
• 核心逻辑：马来西亚棕榈油基本面良好提振国际期价，对国内市场联动性强。但由于资金参与热度不高，国内期价上涨空间受限，预计短期震荡偏强。

市场时间定义

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月（基于前一日夜盘收盘基准）
• 日内：夜盘收盘价起始价格，当日收盘价为终点价格

免责声明

本报告由宝城期货有限责任公司编制，内容仅供参考，不构成投资建议。各品种涨跌幅提供交易逻辑，投资者应对信息独立判断。如需报告全文或联系作者，可咨询其邮箱（bihui@bcqhgs.com）或电话（0411-84807266）。

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