20180103-川财证券-电子行业月报_关注有业绩支撑的低估值白马股_11页_1mb

电子行业月报总结（20180103）

核心内容

本报告为川财证券发布的电子行业月报，主要分析2017年12月电子行业整体表现及市场动态，并对部分重点公司进行跟踪。报告指出，尽管电子行业指数本月下跌0.65%，但部分子板块如元件板块表现较好，涨幅达1.77%。同时，报告强调在行业回调过程中，具备业绩支撑、估值较低的“白马股”具有中长期投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：2017年12月电子行业指数下跌0.65%，上证综指下跌0.30%。半导体、元件等子板块表现相对较好，而其他电子、光学光电子、电子制造等板块则出现不同程度下跌。
• 半导体行业景气度：根据SIA报告，2017年10月全球半导体销售达到370.9亿美元，同比增长21.9%，创历史新高。这表明半导体行业依然具备长期增长潜力。
• 白马股回调与投资机会：电子板块中的白马股在11月后出现不同程度回调，尤其是手机产业链受市场负面消息影响较大。但随着年报披露临近，市场情绪趋于谨慎，短期内难有大幅反弹。报告建议关注业绩支撑明显、估值合理的白马股。
• 消费电子淡季因素：报告指出，一季度是消费电子的传统淡季，投资者应对部分市场消息保持理性，不必过度悲观。

关键信息

一、市场表现

• 电子行业指数本月下跌0.65%，收于3474.91点。
• 二级行业中，半导体上涨0.57%，元件上涨1.77%，其他电子、光学光电子、电子制造分别下跌1.99%、0.47%、1.68%。
• 三级行业中，跌幅前三为光学元件（-5.69%）、电子零部件制造（-3.44%）、被动元件（-2.13%）。

二、价格跟踪

• DRAM价格：4Gb512Mx8价格从4.04美元/片降至3.97美元/片，小幅回落。
• NAND Flash价格：64Gb8Gx8价格从4.16美元/片降至4.06美元/片，也出现小幅下滑。

三、行业动态

1. 西安高新区与北京芯动能、奕斯伟公司签署硅产业基地项目投资合作意向书，总投资超过100亿元。
2. 北方华创微电子自主研发的12英寸ALD设备进驻上海集成电路研发中心。
3. 稳懋引入博通旗下Avago作为策略投资人，预计募集55.4亿元新台币。
4. 三星电子在2016-2017年研发投入全球排名第四，连续第六年进入前五。
5. 中国研发经费投入总量达15676.7亿元，同比增长10.6%。
6. Arm与合肥高新区签署合作协议，共同建设物联网协同创新中心及研究生院。
7. 中国电子与上海签署战略合作协议，计划联合投资千亿元，聚焦集成电路、智能制造等领域。
8. SEMI预测2017年全球半导体制造设备销售额增长35.6%，达559亿美元，创历史新高。预计2018年销售额将增长7.5%，达601亿美元。
9. 台积电计划投资超200亿美元用于3纳米半导体技术开发。
10. 光宝在苏州光建存储增资5500万美元，紫光持股55%，拥有主导权。

四、公司动态

• 士兰微、韦尔股份、共达电声：本月涨幅前三，分别为26.06%、25.97%、18.51%。
• 国民技术、飞荣达、安洁科技：跌幅前三，分别为-36.14%、-16.06%、-15.51%。
• 公司公告：
  • 东山精密计划发行不超过6亿美元境外债券。
  • 中颖电子获得一项与负反馈技术相关的发明专利。
  • 大华股份控股股东解除830万股质押。
  • 星星科技获副董事长增持股份。
  • 联得装备获得高新技术企业证书。
  • 捷荣技术获得重庆17.16万平方米土地使用权。
  • 苏州恒久计划使用募集资金4,000万元用于扩建项目。
  • 三安光电子公司获得中央预算内投资补助5,000万元。
  • 乾照光电获政府扶持资金3,000万元。
  • 木林森获政府补贴6,641.7万元，预计增加本年度利润。
  • 阳光照明中标国家发改委对外物资赠送项目，中标金额1,736.57万元。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若电子行业景气度持续下滑，可能影响全行业需求。
• 技术创新对传统产业格局的影响：技术进步可能导致传统行业格局变化，甚至淘汰部分企业。

投资建议

• 报告建议投资者关注有业绩支撑、估值较低的“白马股”，如歌尔股份、三安光电、大族激光等。
• 考虑到一季度为消费电子淡季，投资者应对市场波动保持理性，避免过度反应。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯（S1100517070002）
• 联系方式：010-66495651，yangouwen@cczq.com
• 联系人：王睿（S1100117090008），0755-25332321，wangrui@cczq.com

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投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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