2017物流行业投资价值分析报告_38页-1mb

物流行业投资价值分析报告 2017 总结

核心内容

本报告分析了2017年物流行业的整体格局及细分市场的发展趋势，重点探讨了快递、快运、专线、同城配送、物流装备和供应链金融等领域的投资价值。报告指出，尽管快递行业已相对成熟并有大量上市公司，但整体物流行业仍处于快速发展阶段，尤其是快运、专线、TM和物流地产等细分领域。

行业总览

• 物流行业规模：占GDP的15%，其中公路物流约7万亿元，是TMT和医药健康的2~3倍。
• 行业特点：整体行业处于起步期，市场分散，灰色空间大。
• 未涵盖领域：报告未分析大宗商品物流、特种物流、危险品物流和物流地产，未来将有单独报告。

三方物流

• 市场规模：约1万亿元，仍处于市场化初期。
• 主要问题：缺乏大规模运力管理能力，IT对接能力弱，利润率下降。
• 发展趋势：
  • TMS软件和标准化运力将对三方物流形成冲击。
  • 快递龙头逐渐延伸业务至快运和仓储，形成全业务链模式。
• 主要公司：
  • 中国外运：全国第一，估值有30%上涨空间。
  • 嘉里物流：发展稳定，估值合理。
  • 长久物流：估值高但增长有限，管理层变动频繁。
  • 华贸物流：收入增长快但盈利不足，依赖收购。

供应链金融与TM

• TM定位：协助货主管理3PL和最后承运的运力，赚取整体物流费用。
• 市场现状：国内TM行业仍处于早期，缺乏足够的软件和运力管理能力，多数公司处于亏损阶段。
• 发展趋势：
  • TM将逐步发展为细分行业的专业服务。
  • 未来TM行业将受政策推动，发展迅速。
• 主要公司：
  • Saas的Otms、硬件：G7、易流、软件：科健、唯智。

快递与外卖

• 市场规模：2017年快递约5000亿，外卖约600亿，合计约5600亿。
• 驱动因素：
  • 电商带动增长，但增速有限。
  • 外卖行业增速回归合理。
• 发展趋势：
  • 快递龙头向快运和仓储延伸。
  • 外卖龙头向非计划性配送和计划性配送扩展。
• 主要企业：
  • 三通一达：日均单量1000~1500万。
  • 顺丰：高端定位，但新业务面临挑战。
  • 美团：外卖龙头，物流变现能力突出。

快运市场

• 市场规模：约2000亿，增速20~30%。
• 主要公司：
  • 安能：加盟模式，规模第一。
  • 德邦：直营模式，收入和利润第一。
  • 百世：第二，但面临资本压力。
• 发展趋势：
  • 快运将逐渐快递化，服务标准化。
  • 毛利下降，行业整合加速。

专线市场

• 市场规模：约4000亿，面临快运分流压力。
• 发展趋势：
  • 向标准化和全网化发展。
  • 通过整合+加盟方式实现全网化。
• 主要公司：
  • 卡行天下：行业整合启蒙者，但缺乏线下管控。
  • 天地汇：以物流园切入，资源整合能力强。
  • 德坤：管理能力强，但未获得资本支持。

同城配送

• 市场特点：toB市场，难以形成大体量公司。
• 发展趋势：
  • 同城配送将被快运网络整合。
  • 连锁零售+B2B成为最大货源方。
• 主要公司：
  • 远成：运量行业第四。
  • 京东-新通路、阿里-零售通：未来可能成为主要客户。

整车运输

• 市场特点：价格透明，利润来源于卡车后市场。
• 主要模式：
  • 货车帮、运满满：互联网平台，但介入业务链条浅。
  • 志鸿则一：营销货主并垫资，吸引司机。
  • 维天福佑：流程外包，处理税收问题能力强。
• 发展趋势：
  • 整车运输将受政策推动规范化。
  • 互联网平台可能合并以减少恶性竞争。

物流装备

• 卡车市场：物流行业最大设备，重卡技术含量高。
  • 2017年重卡销量预计超400万辆，市场周期性强。
• 仓储自动化设备：
  • 电商催生需求，但整体市场较小。
  • 全球排名前几的公司如Daifuku、Dematic等。
• 主要上市公司：
  • 中国重汽：重卡市场第三，净利润增长显著。
  • 潍柴动力：重卡发动机主要供应商，收购仓储设备商Domatic。

未来展望

• 快递企业上市：将推动行业整合，形成综合性物流企业。
• 快运和专线：德邦物流预计2018年上市，更多资本进入。
• 政策影响：国家将出台更多政策促进公路物流规范化，刺激整车和TM行业增长。
• 冷链和仓储设备：仍处于早期，但将持续受到资本青睐。

柚子投资简介

• 公司背景：大连柚子投资有限公司，专注于供应链行业投资，涵盖物流、B2B和汽车后市场。
• 服务内容：为优秀企业提供供应链金融业务的咨询服务。
• 联系方式：欢迎交流合作，邮箱：youzitouzi@gmail.com，微信见右下角。