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国泰君安期货木浆行业周报分析总结

市场趋势与供需数据

港口库存

截至2024年10月17日，中国主要造纸木浆港口库存总样本量为165万吨，周环比下降4.6%。主要港口库存变化如下：

• 长寿港：库存4.68万吨，周减6.8%
• 青岛港：库存101.9万吨，周减3.1%
• 高栏港：库存0.58万吨，周减19.4%

进口情况

• 2024年9月，国内木浆进口总量同比下降4.7%，环比下滑18.0%，累计同比小幅下降4.4%
• 不同种类木浆进口量呈现结构性变化

国际价格动态

智利ARAUCO公司公布10月份国际木浆价格：

• NBSK（银星）：785美元/吨，环比上涨20美元/吨
• BHKP（亮星）：570美元/吨，维持稳定
• 未漂浆（金星）：670美元/吨，环比下降20美元/吨

基差与月差

• 当前基差：银星现货与主力合约基差呈现负向波动
• 月差结构：近月合约升水，远月合约贴水趋势明显

供需分析

NBSK品种（银星）

山东市场各规格价格呈现分化：

• Arauco银星：XXXX元/吨
• Cariboo：XXXX元/吨
• Northwood：XXXX元/吨
• Crofton：XXXX元/吨

BHKP品种（亮星）

• Arauco亮星：XXXX元/吨
• Guaiba：XXXX元/吨
• Bratsk：XXXX元/吨
• Suzano：XXXX元/吨

其他杂浆品种

Quesnel River与Arauco金星出厂价差保持稳定，进口利润基本维持在XXXX元/吨水平

供需数据表现

供应端

• 全球木浆发货量持续增长
• 中国进口维持高位但增速放缓

需求端

• 纸品企业产能利用率保持高位
• 各类纸品利润空间承压

套保库存

• 备货仓单与交割仓库库存维持稳定，预计在XXXX吨区间波动

交易建议

木浆市场呈现震荡偏强走势，短期可能面临回调，建议关注：

• 进口成本变化
• 船运数据验证
• 行业开工率变化

此周报为中国版期货日报，数据仅供参考。