20260802-国金证券-农林牧渔行业周报_奶价有望趋势回升_重视牧业投资机会_13页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

本报告由国金证券分析师张子阳撰写，重点分析了2026年7月27日至31日期间农林牧渔行业的市场表现、重点板块走势及投资机会。

本周行情回顾

• 农林牧渔（申万）指数：收于2416.22点，周环比上涨4.48%，本月涨跌幅为+8.45%，年初至今下跌-18.95%。
• 沪深300指数：收于4588.20点，周环比下跌1.31%。
• 深证综指：收于2427.92点，周环比上涨0.36%。
• 上证综指：收于3832.26点，周环比上涨0.47%。
• 科创板：收于1635.96点，周环比下跌8.46%。

农林牧渔板块在本周表现优于大盘，排名位列第13位。涨幅前三的个股为中宠股份（+18.22%）、宏辉果蔬（+17.71%）、万辰集团（+16.72%）；表现较差的个股包括绿康生化（-4.02%）、中基健康（-2.68%）、梅花生物（-1.45%）。

重点板块分析

2.1 生猪养殖

• 价格趋势：全国商品猪价格为10.36元/公斤，周环比下跌1.61%；15公斤仔猪价格为19.85元/公斤，周环比下跌4.75%。
• 出栏情况：本周生猪出栏均重为128.04公斤/头，环比略有下降。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润为-168.12元/头，盈利周环比-20.04元/头；自繁自养养殖利润为-237.9元/头，盈利周环比-47.65元/头。
• 行业展望：短期生猪价格仍有下降空间，供给端压力大，行业持续亏损，产能去化加速。中长期来看，行业仍有优秀利润中枢，建议关注低成本优质企业，如牧原股份、温氏股份等。

2.2 禽类养殖

• 价格走势：白羽肉鸡平均价为6.83元/公斤，环比不变；白条鸡平均价为13.20元/公斤，环比上涨1.54%。
• 养殖利润：父母代种鸡养殖利润为0.09元/羽，环比上涨0.04元/羽；毛鸡养殖利润为-0.62元/羽，环比上涨0.57元/羽。
• 行业展望：白鸡价格回暖，行业利润改善；黄鸡仍小幅亏损，但若消费端恢复良好，价格有望回升。建议关注立华股份、圣农发展等企业。

2.3 牧业

• 牛肉价格：山东省活牛价格为28.04元/公斤，环比微跌0.11%，同比上涨5.53%。进口牛肉价格上涨，进口量减少，国内牛肉价格有望加速上涨。
• 奶价趋势：主产区生鲜乳收购价为3.06元/公斤，环比上涨0.33%，同比上涨0.99%。原奶价格预计下半年企稳回升，国产替代逐步推进。
• 肉牛行业：犊牛与活牛价格已上涨，新一轮肉牛周期或开启，板块景气度有望稳健上升。
• 行业展望：建议关注优然牧业、现代牧业、中国圣牧等企业。

2.4 种植产业链

• 玉米价格：国内玉米现货价为2250元/吨，周环比下跌0.25%；CBOT玉米期货价格为464美分/蒲式耳，周环比下跌4.82%。
• 大豆价格：国内大豆现货价为4273.16元/吨，CBOT大豆期货价格为1187.50美分/蒲式耳，周环比下跌5.27%。
• 豆粕与豆油：豆粕现货价为3066元/吨，环比下跌0.78%；豆油现货价为8600元/吨，环比下跌1.99%。
• 小麦价格：国内小麦现货价为2422.61元/吨，CBOT小麦期货价格为639.25美分/蒲式耳，周环比下跌5.72%。
• 行业展望：在外部环境不确定及天气扰动下，国内种植板块景气度底部企稳，若出现实质性减产，有望改善盈利。建议关注隆平高科、登海种业等种业企业。

2.5 饲料&水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料价格为3.34元/千克，环比上涨0.30%；肉禽料价格为3.50元/千克，环比上涨1.45%。
• 水产品价格：鲫鱼/鲈鱼分别为30/48元/千克，环比不变；鲍鱼、海参、对虾、扇贝、海蛎价格也保持稳定。
• 行业展望：饲料价格企稳，水产价格景气度稳中有升，板块整体表现稳健。

主要观点

• 生猪养殖：短期价格仍有下行空间，但行业产能持续去化，中长期利润中枢良好，建议关注低成本优质企业。
• 禽类养殖：白鸡价格回暖，行业利润改善，黄鸡盈利尚不明显，但消费端恢复有望带动价格回升。
• 牧业：牛肉价格有望上涨，奶价预计企稳回升，国产替代持续推进，肉奶共振值得重视。
• 种植产业链：玉米、大豆等价格波动较大，若出现实质性减产，种植板块景气度有望改善。
• 饲料与水产品：饲料价格企稳，水产价格稳中有升，板块整体表现稳健。

关键信息

• 政策支持：中央政治局会议强调“稳定生猪等农畜产品生产和价格”，政策向“生产”延伸，或推动行业长期发展。
• 行业调整：生猪、禽类、肉牛、奶牛等板块均在经历产能调整，行业利润逐步改善。
• 投资建议：建议关注牧原股份、温氏股份、立华股份、圣农发展、隆平高科等企业。
• 风险提示：转基因玉米推广延后、动物疫病爆发、产品价格波动是主要风险因素。

投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%之间；
• 中性：预期行业变动幅度在-5%-5%之间；
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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