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PVC期货市场分析报告总结

冠通期货的研究报告显示，PVC（聚氯乙烯）市场当前呈现震荡下行趋势，主要因素包括供应增加、需求疲软和政策不确定性。

在供应端，PVC开工率环比增加102个百分点，达到80.63%，为近年同期最高水平，新增产能如浙江镇洋和陕西金泰也陆续投产，进一步加剧供给过剩。

需求端表现疲弱，PVC下游开工率仍处于偏低水平，市场以刚需采购为主。房地产数据虽略有改善，但投资、新开工、施工和竣工同比数据持续回落，1-11月房地产开发投资同比下降10.4%，商品房销售面积和销售额降幅明显，政策效应尚未传导至需求，成交面积维持低位。

库存方面，12月以来社会库存小幅减少，但仍高于历年同期水平，截至12月26日下降32.8%，库存压力依然较大，限制价格反弹空间。

政策影响显著，印度反倾销政策延期六个月至2025年6月，台湾台塑报价下调20-25美元/吨，市场观望情绪浓厚。期货市场方面，PVC2505合约增仓下行，收盘价5271元/吨，跌幅100%，持仓量增加，基差变化显示市场均衡。

综合基本面，供应过剩叠加需求不足，预计PVC价格偏弱震荡，需关注前期低点支撑。投资风险提示：入市需谨慎，数据来源包括博易大师和Wind。

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