20251211-国投期货-软商品日报_3页_3mb

报告总结

这份报告分析了近期主要商品期货和现货市场的走势，重点关注棉花、白糖、苹果、20号胶与天然橡胶、合成橡胶、纸浆和木材。各商品市场情况概要如下：

• 棉花： 今日郑棉突破上行，主力合约增仓显著；现货基差持稳；新棉增产幅度大，但商业库存较低，截至11月底库存498.36万吨；需求韧性强，纺企采购积极；短期谨慎看涨，操作建议逢低买入。

• 白糖： 市场弱势运行；巴西食糖产量维持高位；国内郑糖表现疲软；广西产糖量预期较好；糖价预计维持弱势，关注后续生产和天气因素。

• 苹果： 期价高位震荡；现货报价稳，库存同比下降13.24%；去库速度一般，惜售情绪影响；交易逻辑转向需求，多空分歧增加，关注去库情况。

• 20号胶、天然橡胶与合成橡胶： 价格震荡，丁二烯橡胶上涨；全球供应减少，中国产区减产；需求稳定，合成橡胶去库，天然橡胶累库；成本支撑较弱，操作建议关注跨品种套利机会。

• 纸浆： 纸浆大幅增仓上涨；现货价格上行；进口增加，港口库存下降；纸厂采购刚需，但原纸价格跟涨乏力；操作建议暂观或短线操作。

• 木材： 期价弱势下行；现货价格稳定，需求进入淡季；港口出库量环比上升，库存总量偏低；操作建议暂时观望。