20210519-中债登公司-中债市场隐含违约率日报
报告摘要
中债市场隐含违约率日报总结（2021年5月19日）
核心内容概述
中债市场隐含违约率是衡量发行主体信用风险的重要量化指标，基于市场信息和中债价格指标产品，反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率。该指标具有每日更新、方法公允、理论先进和覆盖面全等特点，有助于市场机构进行信用风险监测和预期信用损失减值计量。
主要观点
- 及时性：中债市场隐含违约率每日更新，能够快速反映发行主体信用风险的变化，为市场参与者提供实时的风险评估工具。
- 公允性：基于市场广泛认可的中债价格指标产品，确保了指标的客观性和公正性，有助于提升市场风险管理水平。
- 理论支持：采用国际前沿理论，合理分离市场价格中的流动性等非信用因素，从而更准确地反映信用风险。
- 适用性广泛：覆盖境内公司信用类债券发行主体，适用于投资机会挖掘、风险控制和会计核算中的预期信用损失减值计量。
关键信息
1. 债券示例数据
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期(年) | 1年期中债市场隐含违约率(%) | 剩余期限中债市场隐含违约率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 101800761 | 18电网MTN002 | 国家电网有限公司 | 0.1616 | 0.0031 | 0.0031 |
| 1980235 | 19铁道05 | 中国国家铁路集团有限公司 | 3.2219 | 0.0119 | 0.0297 |
| 101551076 | 15京国资MTN001 | 北京国有资本经营管理中心 | 4.4192 | 0.0142 | 0.0686 |
| 1928035 | 19中国银行小微债01 | 中国银行股份有限公司 | 0.5479 | 0.0079 | 0.0079 |
| 101654059 | 16厦翔业MTN001 | 厦门翔业集团有限公司 | 0.1534 | 0.0033 | 0.0033 |
| 101554043 | 15中煤MTN001 | 中国中煤能源股份有限公司 | 1.0822 | 0.0338 | 0.0364 |
| 101800568 | 18川高速MTN002 | 四川高速公路建设开发集团有限公司 | 1.9425 | 0.0371 | 0.0652 |
| 1920083 | 19成都银行双创债 | 成都银行股份有限公司 | 1.5781 | 0.0352 | 0.0453 |
| 101900518 | 19高科技投MTN001 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 0.9068 | 0.0797 | 0.0797 |
| 101800800 | 18名城建设MTN003 | 温州市名城建设投资集团有限公司 | 2.1836 | 0.1897 | 0.3928 |
| 1720048 | 17三峡银行三农债03 | 重庆三峡银行股份有限公司 | 1.1918 | 0.0917 | 0.1045 |
| 101900300 | 19江北国资MTN002 | 南京大江北国资投资集团有限公司 | 2.8027 | 0.0958 | 0.2858 |
| 1580056 | 15天盈债 | 四川天盈实业有限责任公司 | 0.8493 | 1.0349 | 1.0349 |
| 1921051 | 19长兴农商绿色金融债 | 浙江长兴农村商业银行股份有限公司 | 1.6082 | 0.3363 | 0.4584 |
| 1820054 | 18长江商行小微03 | 江苏长江商业银行股份有限公司 | 0.3616 | 0.1916 | 0.1916 |
| 1780347 | 17安顺交投债 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 3.4521 | 3.9156 | 12.7289 |
2. 隐含违约率波动情况
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期(年) | 1年期中债市场隐含违约率(%)（5月18日） | 1年期中债市场隐含违约率(%)（5月19日） | 剩余期限中债市场隐含违约率(%)（5月18日） | 剩余期限中债市场隐含违约率(%)（5月19日） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 114483 | 19银控06 | 龙翔投资控股集团有限公司 | 1.0055 | 3.2414 | 3.8748 | 3.2676 | 3.8956 |
| 167919 | 20华融E1 | 华融证券股份有限公司 | 2.4301 | 0.5157 | 0.5967 | 1.2772 | 1.4645 |
| 163065 | 19津保04 | 天津保税区投资控股集团有限公司 | 1.5699 | 1.5436 | 1.6118 | 2.5139 | 2.6145 |
| 1580303 | 15兴安债 | 兴安盟城市投资集团有限公司 | 1.5918 | 2.7309 | 2.7787 | 4.2499 | 4.3123 |
| 1680429 | 16盘锦水务专项债 | 盘锦水务集团有限公司 | 2.4438 | 3.0422 | 3.0900 | 7.1792 | 7.2814 |
| 1680156 | 16遵停车债 | 遵义市新区开发投资有限责任公司 | 4.8849 | 2.7748 | 2.8225 | 12.6075 | 12.8057 |
| 151571 | 19红腾01 | 贵州省盘州市红腾开发投资有限公司 | 3.0027 | 2.3543 | 2.4015 | 7.2949 | 7.4075 |
| 1724018 | 17株智谷项目NPB | 株洲轨道交通产业发展股份有限公司 | 3.3534 | 1.8152 | 1.8623 | 6.5097 | 6.6447 |
| 177406 | 20恒驰01 | 连云港恒驰实业有限公司 | 2.5781 | 2.0737 | 2.1198 | 5.6140 | 5.7187 |
| 101759043 | 17怀化交投MTND001 | 怀化市交通建设投资有限公司 | 1.1288 | 1.3017 | 1.3478 | 1.4846 | 1.5327 |
3. 中债市场隐含违约率统计情况
| 中债市场隐含评级 | 1年期中债市场隐含违约率(%)（5月19日） | 与上月末比 | 与上年末比 |
|---|---|---|---|
| AAA+ | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA- | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AA+ | 0.05 | -0.01 | -0.02 |
| AA | 0.20 | -0.02 | -0.09 |
| AA- | 1.45 | -0.06 | -0.11 |
| A+ | 2.07 | -0.03 | -0.29 |
| A | 3.45 | -0.33 | 0.63 |
| A- | 6.09 | -0.32 | -2.49 |
| BBB | 22.52 | 0.00 | -12.92 |
| BB | 34.71 | -13.03 | -7.60 |
| B | 52.13 | 0.00 | 6.42 |
数据说明
- 1年期中债市场隐含违约率：表示发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率。
- 剩余期限中债市场隐含违约率：表示发行主体在未来债券剩余期限内发生信用违约的累计概率。
- 待偿期小于1年：1年期与剩余期限违约率相等。
- 含权债：分别提供行权和到期的违约率结果。
- 统计样本：仅包括待偿期1年及以上的债券，展示当日及与上月末、上年末的对比数据。
联系方式
如需获取全量数据，请联系以下部门：
- 估值二部：010-88174526 / 021-60813528
- 金融工程部：021-60813538
- 市场营销部：400-892-9888
- 质量控制部：cbpc_complaints@chinabond.com.cn
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