20230203-天风证券-细分行业景气度跟踪_哪些行业景气度在上行__11页_2mb

金融工程：行业景气度分析总结

核心内容

本报告分析了2023年2月3日各行业的景气度变化，主要从行业历史盈利跟踪和行业景气度跟踪两个维度出发，通过计算ROETTM（ROE总和/总资产平均值）和预期ROE增速、预期营业收入增速，评估不同行业在当前市场环境下的表现和趋势。

主要观点

1. 行业历史盈利跟踪

• ROETTM处于过去一年高点的行业包括：畜牧业、新能源动力系统、专用机械。
• ROETTM处于过去一年低点的行业包括：纺织服装、房地产开发和运营、钢铁。
• ROETTM处于过去十年高点的行业包括：稀有金属、新能源动力系统、煤炭开采洗选。
• ROETTM处于过去十年低点的行业包括：房地产开发和运营、生物医药Ⅱ、计算机软件。

2. 行业景气度跟踪

2.1 预期ROE增速

• 景气度较高的行业包括：畜牧业、交通运输、汽车零部件Ⅱ。
• 景气度较低的行业包括：电信运营Ⅱ、煤炭开采洗选、银行。
• 预期ROE增速变化：
  • 上升的行业包括：汽车零部件Ⅱ、乘用车Ⅱ、新能源动力系统、稀有金属、专用机械、电气设备、其他医药医疗。
  • 下降的行业包括：生物医药Ⅱ、家电、证券Ⅱ、纺织服装、交通运输、石油开采Ⅱ、国防军工、计算机软件、钢铁。
• 当前预期ROE增速在历史分位数中处于较高水平的行业包括：房地产开发和运营、计算机软件、通用设备。
• 当前预期ROE增速在历史分位数中处于较低水平的行业包括：家电、银行、石油开采Ⅱ。

2.2 预期营业收入增速

• 景气度较高的行业包括：旅游及休闲、交通运输、乘用车Ⅱ。
• 景气度较低的行业包括：煤炭开采洗选、电信运营Ⅱ、保险Ⅱ。
• 预期营业收入增速变化：
  • 上升的行业包括：旅游及休闲、乘用车Ⅱ、交通运输、汽车零部件Ⅱ、电源设备、传媒、石油化工、其他化学制品Ⅱ。
  • 下降的行业包括：光学光电、房地产开发和运营、保险Ⅱ、纺织服装、新能源动力系统、消费电子、半导体、建筑施工。
• 当前预期营业收入增速在历史分位数中处于较高水平的行业包括：电气设备、旅游及休闲、乘用车Ⅱ。
• 当前预期营业收入增速在历史分位数中处于较低水平的行业包括：光学光电、房地产开发和运营、保险Ⅱ。

关键信息

• ROETTM是衡量行业盈利能力的指标，通过比较当前值与历史分位数，可以判断行业是否处于盈利高点或低点。
• 预期ROE增速和预期营业收入增速是评估行业景气度变化的重要依据。
• 通过市值加权法计算行业预期增速，反映市场对行业未来表现的预期。
• 行业的景气度变化与市场情绪、政策导向、经济环境密切相关。

行业表现概览

风险提示

本报告仅为市场情况监控，不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立决策。

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