20210703-东吴证券-化工行业2021年7月第一周周报_氯化钾价格持续高涨_半年报业绩行情启动_12页_891kb

化工行业2021年7月第一周周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现略逊于大盘，但部分个股表现亮眼，市场情绪有所回暖。氯化钾价格持续上涨，成为本周涨幅最大的化工品之一，带动相关企业业绩增长。同时，原油市场维持上涨趋势，美油库存连续六周下降，推动全球原油需求预期向好。在投资主线方面，行业将受益于全球经济复苏与周期性行情，同时成长型细分赛道如可降解塑料、尾气催化材料等也具备较高增长潜力。

主要观点

1. 市场表现

• 本周上证综指下跌2.46%，深证成指下跌2.22%，化工板块（申万）下跌1.43%。
• 部分化工个股逆势上涨，涨幅居前的包括：建龙微纳（+36.37%）、三孚股份（+34.24%）、石大胜华（+25.45%）、多氟多（+18.07%）等。
• 涨幅前十个股主要集中在锂电材料、分子筛、四氯化硅下游等细分领域。

2. 原油市场动态

• 美油库存连续六周下降，油价整体上涨。
• ICE布油报收76.17美元/桶（-0.01%），WTI原油报75.16美元/桶（+1.50%）。
• 美国夏季出行高峰、疫苗推进、货币和财政政策支持等因素推动原油需求预期向好。
• 伊朗总统选举后，核协议谈判暂停，伊朗原油出口前景存在不确定性。
• 俄罗斯或考虑支持OPEC+增产，但变异毒株仍对需求复苏构成压力。

3. 化工品价格涨跌幅

• 涨幅前五的化工品：氯化钾（+13.12%）、乙烯（+9.20%）、己二酸（+8.87%）、顺酐（+8.38%）、纯苯（+7.37%）。
• 涨幅主要由供需变化及原料价格支撑引起，如氯化钾受白俄罗斯制裁影响，乙烯受益于下游利润改善。
• 跌幅前五的化工品：液氯（-13.95%）、双氧水（-7.14%）、醋酸乙烯（-7.14%）、异丁醛（-6.32%）、醋酸（-5.92%）。
• 部分化工品价格下跌与需求淡季、库存增加及市场成交冷清有关。

关键信息

重点公司推荐

• 万华化学：MDI+石化+新材料布局，业绩有望持续增长，投资评级为“买入”。
• 卫星石化：C2+C3双龙头，成长空间大，投资评级为“买入”。
• 龙蟒佰利：国内氯化法钛白粉龙头，产业链一体化完备，投资评级为“买入”。
• 昊华科技：科技属性强，受益于5G建设及半导体产业转移，投资评级为“买入”。
• 新亚强：苯基硅细分市场龙头，募投项目推动业绩增长，投资评级为“买入”。
• 东材科技：光学膜和电子材料进入放量期，投资评级为“买入”。
• 奥福环保：受益于国六尾气标准实施，投资评级为“买入”。
• 瑞丰新材：润滑油添加剂龙头，中石化加持，发展空间大，投资评级为“买入”。

估值信息（参考2021/7/2收盘价）

本周重要公告

• 建龙微纳：发布半年度业绩预告，净利润同比增长90.03%-105.79%。
• 三孚股份：筹划收购四氯化硅产品下游公司股权。
• 龙蟒佰利：完成2021年限制性股票首次授予登记。
• 东材科技：发布利润分配方案，每10股派发现金红利1元，转增3股。
• 宏大爆破：高管增持计划实施完毕。
• 鲁西化工：解除质押，半年度业绩预告显示净利润大幅增长。
• 奥福环保：董事长解除留置，恢复履职。
• 上海新阳：KrF（248nm）厚膜光刻胶产品通过客户认证。
• 飞凯材料：实施股份回购，用于股权激励计划。

风险提示

• 油价大幅波动；
• 海外经济复苏不及预期；
• 贸易战形势恶化；
• 汇率大幅波动；
• 下游需求回落。

投资建议

• 推荐顺周期白马股：万华化学、卫星石化、龙蟒佰利；
• 推荐成长型细分行业龙头：昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保、瑞丰新材。