20230115-国金证券-传媒互联网产业行业研究_春节拍档片优质_蚂蚁集团投票结构变化_20页_1mb

传媒互联网产业行业研究总结

核心内容概述

2023年传媒与互联网行业呈现出复苏迹象，尤其在春节档影片、游戏出海、电商及元宇宙等领域表现突出。整体行业在疫情后逐步恢复，政策支持、技术创新及消费回暖成为推动行业发展的主要动力。同时，部分企业通过融资、战略合作及产品创新，进一步巩固其市场地位并拓展业务边界。

主要观点

1. 春节档影片排片优质，推动院线修复

   • 2023年春节档预计上线7部影片，涵盖科幻、悬疑、喜剧、动作、动画等多种题材。
   • 影片均具有大IP、知名导演及演员阵容，具备较强的市场吸引力。
   • 全国影院营业率已达84.75%，北京达90.12%，显示影院恢复态势良好。
   • 春节档影片有望加速院线修复，推动票房回暖。

2. 投资逻辑：聚焦疫后复苏及新兴技术

   • 投资主线包括：虚拟现实行业初期受益者、电商与即时零售新趋势、疫后线下消费复苏。
   • 关注的公司包括腾讯、拼多多、移卡、万达电影、分众传媒等，其中腾讯在游戏和XR领域持续布局，拼多多在电商领域表现强劲。

3. 政策支持与行业动态

   • 疫情防控政策进一步优化，对数字经济、元宇宙、数据安全等领域给予政策支持。
   • 多项政策出台，推动行业向规范化、智能化、生态化发展。

关键信息

行业复苏与消费趋势

• 2023年春节档影片排片优质，有望加速院线修复。
• 2022年12月后，中国票房恢复至2019年同期的50%左右，疫情后恢复明显。
• 即时零售行业增长迅速，预计2021-2026年复合增长率达28%。

重点公司动态

三七互娱

• 2022年前三季度营收116.78亿元，净利润22.57亿元，同比增长显著。
• 海外业务表现稳健，成功案例带动出海业绩增长。
• 数字藏品和中医药科普游戏拓展IP变现路径。

吉比特

• 2022年前三季度营收38.30亿元，净利润10.12亿元，表现稳健。
• 多款游戏如《问道》《一念逍遥》《超喵星计划》表现良好，海外收入增长明显。
• 子公司雷霆网络在版号和内容制作方面取得进展。

宝通科技

• 2022年前三季度营收23.88亿元，净利润1.01亿元，整体盈利有所改善。
• 与Meta合作，布局元宇宙，拓展VR/AR内容。
• 旗下游戏《剑侠世界3》《龙之怒吼》等表现亮眼。

分众传媒

• 2022年前三季度营收73.7亿元，净利润21.31亿元，但同比下滑。
• 电梯媒体网络覆盖广泛，具备品牌曝光优势。
• 与多家企业开展合作，拓展品牌与新行业场景。

腾讯控股

• Q3营收1401亿元，净利润399亿元，表现稳健。
• 金融科技及企业服务业务增长显著，占比提升至32%。
• 虚拟现实布局调整，XR业务路径有所变化。
• 海外游戏《胜利女神:Nikke》全球收入超1亿美元。

拼多多

• 2022年Q3营收355亿元，净利润105.9亿元，增长迅速。
• 新平台Temu在美国市场表现强劲，下载量和销售额迅速提升。
• 支持智慧农业项目，推动农业与电商融合。

阿里巴巴

• 蚂蚁集团投票结构变化，马云不再控制多数投票权。
• 推出新出海平台Miravia，拓展跨境电商。
• 与吉利合作，推动智能出行与数字化融合。

京东

• 2022年Q3营收2435亿元，净利润60亿元，表现稳健。
• 推出“春晓计划”，支持商家入驻和成长。
• 云技术与物流结合，推动供应链智能化。

网易

• Q3营收244亿元，净利润67亿元，表现亮眼。
• 游戏业务保持增长，《永劫无间》《暗黑破坏神：不朽》等游戏表现突出。
• 推出元宇宙解决方案，布局未来数字生态。

哔哩哔哩

• Q3营收57.9亿元，亏损收窄，用户增长显著。
• 内容生态丰富，综艺、剧集、游戏多线发展。
• 推出元宇宙平台，提升用户互动体验。

达达集团

• 2022年Q3收入23.80亿元，Non-GAAP净利润率优化。
• 即时零售行业增长迅速，平台用户和商家覆盖度提升。
• 采用众包模式，运营灵活，降本增效。

唯品会

• Q3净营收216亿元，Non-GAAP净利润16亿元，增长显著。
• 推出东南亚项目，拓展国际市场。
• 平台资源与品牌结合，推动消费复苏。

叮咚买菜

• Q3营收59.4亿元，净亏损收窄，表现逐步改善。
• 持续优化运营，提升毛利率。

行业政策及新闻动态

政策更新

• 疫情防控政策优化，对数字经济、元宇宙、数据安全等予以支持。
• 《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》提出2026年虚拟现实产业规模超3500亿元。
• 《个人信息出境标准合同规定》《数据出境安全评估办法》等文件规范数据流动。
• 《扩大内需战略规划纲要》《“十四五”扩大内需战略实施方案》推动内需增长。

行业新闻

• 东方甄选成为1月14日央视网络春晚合作方，董宇辉参与活动。
• 腾讯XR业务调整，原负责人离职，路径改变。
• SHEIN、Temu、亚马逊等成为2022年全球下载量最高的购物应用。
• 阿里巴巴与吉利、政府等签署多项战略合作，拓展业务边界。

投融资情况

• 1月7日-1月13日共发生6起行业投融资，涉及游戏、文娱传媒、社交网络等多个领域。
• Kakao娱乐获得9.46亿美元战略投资，估值达313.3亿元。
• 爱奇艺智能、Readmio、MaGo等文娱传媒企业获得融资。
• Stoic Entertainment等游戏公司获得A轮融资。

风险提示

• 宏观经济不及预期：若经济复苏不及预期，可能影响整体消费和广告需求。
• 疫后修复不及预期：若消费复苏缓慢，可能影响线下业务恢复。
• 政策风险：行业政策变化可能对业务模式产生影响。
• 行业竞争加剧：随着市场回暖，竞争可能加剧。
• 元宇宙技术迭代不及预期：技术发展速度可能影响相关业务进展。
• 数据统计误差：数据来源可能存在偏差，影响分析准确性。

总结

2023年传媒与互联网行业在政策支持、技术突破和消费复苏的推动下，整体呈现回暖趋势。春节档影片排片优质，成为院线修复的重要催化剂。重点公司如腾讯、拼多多、分众传媒等表现亮眼，受益于疫后复苏及新兴技术布局。同时，行业在元宇宙、数字藏品、电商、游戏出海等方向不断拓展，为未来增长提供新引擎。然而，行业仍面临宏观经济、政策调整、竞争加剧等多重风险，需持续关注市场变化与政策动向。