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报告摘要

弱反弹、趋势仍弱：养殖产业周报分析（2024/07/22-2024/07/28）

总体趋势

属于“弱反弹、趋势仍弱”状态，板块交易活跃度不高，虽部分品种短期反弹，但长期路径仍未走出震荡区间，基本面仍偏宽松。

品种分析

生猪
- 南强北弱：南方因高温抑制消费支撑价格，连续涨价；北方需求淡且成本爬升不明显，结构分化。
- 供给端：能繁母猪存栏持续回升；出栏体重小幅上升，二次育肥仍有贡献；月度屠宰量大幅回落，显示终端消费疲软。
- 短期：震荡偏强，高温季节性需求淡；中期：北方淡季支撑有限，需观察9月后气温下降；长期：需关注疫病与产能恢复节奏。
大豆/豆粕
- 价格在国际天气扰动下波动加剧，短期为天气市，空头回补赋能部分反弹，但仍受限于全球供需宽松格局。
- 大豆库存累增；国内进口同比下滑，但进口依存度仍高；6月压榨量创纪录高位，持续消耗库存。
- 短期：多空博弈主导；中期：需求天花板带来稳定驱动力，但成本支撑弱于上一轮周期；长期：警惕库存累积对价格承压。
油脂类
- 马棕小幅增产，但年度预期审慎，维持震荡。国内库存库容率略回落，但趋于中性。
- 以棕榈油为核心主导，库存仍处中高位；印尼和马来供需存在扰动风险。
- 核心逻辑：全球供需宽松趋势难改，短期预期信息未构成大拐点，服务天气博弈行情。
玉米
- 短期因去库逻辑下情绪悲观，价格反复区间震荡；新作预期丰产，支撑玉米价格寻底。
- 行业库存依然偏高；玉米淀粉、深加工、及饲料行业开工率下滑，终端需求有所积压。
- 策略：供应宽平衡下，单边高空需谨慎，等待成本端支撑。
鸡蛋
- 面临高温限产与销售疲软双重压力，需求旺季信心不足，供应链库存累积，价格运行偏弱。
- 供给端：在产蛋鸡存栏处高位，淘汰鸡日龄走高不利于短期去产能；育雏补栏推迟，但需等待淘汰周期兑现。
- 中期支撑点：季节性旺季将逐步启动，但供需调整滞后，可考虑温和补库节奏入场。