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青岛港口库存继续去化总结

核心内容

本报告主要分析了2026年9月7日天然橡胶及顺丁橡胶的市场动态，涵盖期货与现货价格、库存变化、原料价格、开工率、供需情况及市场策略等方面。同时，提供了全球及中国橡胶市场供需预测，以及部分图表数据支持。

主要观点

天然橡胶市场

• 期货价格：RU主力合约收盘价为19180元/吨，较前一日上涨480元/吨；NR主力合约收盘价为16345元/吨，上涨500元/吨；BR主力合约收盘价为15605元/吨，上涨720元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶上海市场价格18600元/吨，上涨450元/吨；青岛保税区泰混18150元/吨，上涨450元/吨；泰国20号标胶价格2430美元/吨，上涨70美元/吨；印尼20号标胶价格2370美元/吨，上涨80美元/吨。
• 价差变化：RU基差-580元/吨（-30），RU与混合胶价差1030元/吨（+30），NR基差129元/吨（-24）。
• 库存情况：天然橡胶社会库存为619051吨（-8681），青岛港库存为1144117吨（+2022），RU期货库存为143810吨（-690），NR期货库存为12196吨（-605）。
• 市场策略：RU及NR短期谨慎偏多，主要受周边合成橡胶上涨、厄尔尼诺气候影响，以及国内下游需求回升的推动。但需警惕绝对价格高位带来的下游利润压缩风险。

顺丁橡胶市场

• 现货价格：BR9000齐鲁石化报价15700元/吨（+0），浙江传化报价15500元/吨（+450），山东民营报价15400元/吨（+400）。
• 基差与成本：BR基差-205元/吨（-320），丁二烯中石化出厂价14900元/吨（+450），顺丁橡胶成本端支撑增强。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率67.52%（-9.33%）。
• 库存情况：顺丁橡胶贸易商库存为6950吨（+990），企业库存为18500吨（-2050）。
• 市场策略：BR短期谨慎偏多，受美伊局势不稳定、丁二烯成本上涨及部分装置检修影响，短期供应压力有所缓解，但生产亏损风险增加。

关键信息

全球天然橡胶供需预测

• 2026年7月产量：预计全球天然橡胶产量下降5.2%至132.1万吨，较上月增加6.3%。
• 2026年7月消费量：预计消费量增长0.8%至129.7万吨，较上月增加0.3%。
• 2026年累计产量：前7个月全球累计产量下降2.3%至742.6万吨。
• 2026年累计消费量：前7个月累计消费量下降1.6%至875.9万吨。
• 2026年全球产量预期：全年产量预计同比增加2.1%至1527.9万吨。
• 2026年全球消费量预期：全年消费量预计同比增加0.4%至1535.6万吨。

中国天然橡胶进口与消费

• 2026年7月进口量：45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%。
• 2026年1-7月累计进口量：358.98万吨，累计同比减少0.3%。
• 2026年1-7月橡胶轮胎出口：576万吨，同比增长2.4%；出口金额963亿元，同比下降3%。
• 2026年1-7月汽车轮胎出口：482万吨，同比增长0.6%；出口金额774亿元，同比下降5.5%。

中国乘用车市场

• 2026年7月零售量：146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%。
• 累计零售量：1-7月累计零售量1017.3万辆，同比下降20.3%。
• 市场特征：7月国内乘用车市场呈现淡季下行趋势，行业结构性调整进一步深化。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势不稳定，可能影响原油及橡胶供应。
• 天气因素：主产区天气变化可能影响原料产量。
• 装置动态：上游装置检修或产能变化可能影响成本及供应。
• 下游需求波动：轮胎厂利润被压缩可能引发负反馈。

图表说明

报告附有30张图表，涵盖：

• 天然橡胶与顺丁橡胶的基差变化；
• 各类橡胶现货价格及价差；
• 库存数据；
• 原料价格及生产毛利；
• 开工率及产量数据。

分析团队

本期报告由以下分析师共同完成：

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系方式

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而更新，投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。未经授权，不得以任何形式复制、引用或分发本报告内容。