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宝城期货能化早评总结（20210518）

核心内容概述

宝城期货发布的能化早评分析了沪胶、甲醇和原油三大品种的短期、中期走势及策略参考。整体来看，胶市受供应预期放大与需求放缓影响，维持偏弱态势；甲醇则因成本支撑增强及供应偏紧，预计价格将稳步上行；原油市场在供需紧平衡和通胀预期下，短期维持高位震荡。

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品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：13000元/吨存在支撑

分析要点：

• 供应端：东南亚进入割胶旺季，预计二季度天胶供应高位；国内云南产区因白粉病延迟开割，海南全面开割，新胶释放增多。
• 需求端：轮胎企业开工率回升，但后期增长空间有限，终端需求疲软。
• 市场情绪：空头主导，期价重心下移，缺乏内在驱动，叠加通胀预期降温，胶市整体偏弱。
• 预期：沪胶2109合约预计维持在13000-14000元/吨区间内偏弱整理。

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甲醇（MA）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：多
• 日内观点：下跌
• 策略参考：2650存在支撑

分析要点：

• 供应端：国内甲醇开工率上升，但部分装置检修，供应偏紧；西北与华中地区新增产能投放慢于预期。
• 成本端：煤炭价格持续上涨，煤制甲醇成本显著抬升，西北地区成本上涨15.16%，华中地区上涨17.10%。
• 利润分析：西北地区煤制甲醇成本利润为514.71元/吨，华中地区为462.71元/吨，成本支撑强劲。
• 库存情况：港口库存去化良好，低库存优势延续，补库周期延后。
• 预期：甲醇2109合约期价延续稳步上行趋势，但中长期供应充裕，上涨持续性存疑。

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原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：420逢低做多

分析要点：

• 宏观面：全球流动性过剩，通胀预期升温，美联储对通胀风险判断引发市场对实际利率上行的担忧。
• 供应端：OPEC+温和增产，沙特减产放松，伊朗原油供应逐步恢复，预计2021年OPEC供应将增加80万桶/日。
• 需求端：汽油裂解价差高位，炼厂开工率回升，但印度疫情抑制需求，预计5月印度原油需求减少55万桶/日。
• 市场预期：短期油价偏强基础坚实，市场去库存，但中长期供需平衡可能逐步实现。
• 预期：原油期货价格维持高位震荡整理走势。

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关键信息汇总

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考
沪胶2109	空	振荡	振荡	13000存在支撑
甲醇2109	下跌	多	振荡	2650存在支撑
原油2106	多	多	上涨	420逢低做多

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宝城期货营业部信息

营业部名称	地址	电话
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长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648

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