20240903-国海证券-指南针-300803.SZ-2024年中报点评_市场下行叠加逆势费用投放_业绩短期承压_关注后续定增落地情况_5页_259kb

指南针公司（300803）2024年中报分析与总结

公司最近一年表现较沪深300略有落后，在近一段时间内波动较大。根据2024年半年报简析，公司2024年上半年营业总收入达545亿元，同比增长658%，但归母净利润亏损0.49亿元，由盈转亏。

从数据波动原因分析，主要有两方面因素：

1. 经营业绩波动：各业务板块收入不稳定，部分业务下降幅度较大，预计未来可能继续承压；
2. 逆势投入：尽管公司收入快速增长，但费用率较高，特别是管理费用暴增，而谨慎评估后未纳入定增事项的影响。

公司当前估值较高，但鉴于其收购麦高证券等举措有望打开证券业务增长空间，维持“增持”评级。

建议：关注定增落地情况，防范市场下行风险。