2024-06-28-德勤-积厚流光_稳而后进-中国证券业2023年发展回顾及2024年展望报告_132页_15mb

2023年，中国证券业在宏观经济回升向好但基础尚不牢固的背景下，实现“稳中有进”。行业总资产达11.83万亿元，同比增长7.0%；营业收入4,059亿元，微增2.77%；净利润1,378亿元，同比降幅收窄至3.1%。自营业务成为主要增长点，投资收益（含公允价值变动）大幅上升38%，抵消了经纪、投行、利息收入下滑的影响。

上市券商分化明显，部分中小券商因基数低业绩增幅显著，头部券商中信证券、华泰证券等仍居盈利前列。业务结构持续调整，注册制全面实施推动投行业务转向“可投性”，但IPO节奏阶段性收紧导致承销收入下降。公募基金降费改革推进，倒逼券商财富管理向买方投顾转型。

风险控制方面，行业资本充足，风控指标整体达标，资产质量改善。信用业务中融资融券余额增长7.17%，股票质押规模下降，风险持续出清。国际化布局加快，多家券商加速海外展业，并购重组活跃，“国联+民生”、“浙商+国都”等案例凸显行业整合趋势。

展望2024年，中央金融工作会议和新“国九条”明确建设金融强国目标，提出培育一流投资银行。政策强调强监管、防风险、促高质量发展，推动券商回归本源，提升服务实体经济能力。预计行业将聚焦科技金融、绿色金融等“五篇大文章”，深化数字化转型，优化内部治理，行业集中度有望进一步提升，头部机构国际竞争力将增强。