20260823-华龙证券-美容护理行业周报_新原料目录扩容释放研发红利_国货出海与AI护肤双线演进_9页_510kb

美容护理行业周报总结

核心内容概览

2026年8月23日发布的美容护理行业周报指出，近期行业迎来多项利好政策与市场动态，主要体现在新原料目录扩容、品牌出海战略升级、AI与生物科技融合、重点公司公告以及投资建议等方面。报告强调，行业正处于高质量发展的关键阶段，政策支持与技术创新共同推动市场向好。

主要观点

1. 政策利好释放

• 新原料目录扩容：国家药品监督管理局将4个化妆品新原料（壬二酸单酰胺丙基二甲胺、鲸蜡基二甘油三（三甲基硅氧基）硅乙基聚二甲基硅氧烷、β-烟酰胺单核苷酸、补骨脂酚）纳入《已使用化妆品原料目录》，简化企业研发备案流程，降低研发门槛，促进功效护肤产品开发。
• 监管优化与创新共振：政策层面持续优化，推动AI技术、生物科技与护肤研发的深度融合，为行业高质量发展奠定基础。

2. 品牌出海加速

• 珀莱雅与Ulta Beauty合作：珀莱雅与美国最大美妆零售商Ulta Beauty达成全面合作伙伴关系，计划于2026年11月在美国400家核心门店及线上平台销售其红宝石和源力系列核心产品。此举标志着珀莱雅品牌出海迈入“品牌出海”新阶段，为中国美妆品牌全球化提供新范本。

3. 科技护肤布局

• 华熙生物拓展AI+生物科技赛道：华熙生物新设“华熙再青春生命科技（北京）有限公司”，专注于AI基础软件开发、生物材料及化妆品研发，进一步推动生物科技与AI护肤的结合。

4. 重点公司动态

• 洁雅股份：已在埃及设立子公司并投资建设生产基地，布局海外供应链。
• 维琪科技：宣布2026年半年度权益分派预案，向全体股东每10股派发4元现金红利。
• 丸美生物：拟使用闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型产品。

5. 投资建议

• 推荐企业：华熙生物、巨子生物、贝泰妮、珀莱雅、上美股份、丸美生物、上海家化、润本股份。
• 重点方向：
  • 核心原料壁垒：华熙生物、巨子生物
  • 敏感肌赛道：贝泰妮
  • 多品牌运营：珀莱雅、上美股份、丸美生物
  • 品牌转型：上海家化
  • 季节性刚需场景：润本股份

关键信息

市场表现

• 行业指数：2026年8月17日至21日，申万美容护理行业指数下跌2.75%。
• 涨幅前五：红棉股份、上海家化、百亚股份、倍加洁、完美医疗。
• 跌幅前五：复锐医疗科技、朗姿股份、爱美客、敷尔佳、科笛-B。

盈利预测（部分）

风险提示

1. 技术发展不及预期：医美行业对技术要求高，新技术产业化面临挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争日益激烈。
3. 新产品表现不及预期：产品开发涉及多个环节，存在市场调研与定位偏差风险。
4. 政策监管趋严：医美行业受政策影响较大，监管加强可能带来合规压力。
5. 宏观经济波动：医美消费受经济环境与消费者信心影响，存在消费不及预期风险。

总结

本报告指出，2026年8月，美容护理行业在政策与市场双重驱动下，呈现高质量发展态势。新原料目录扩容、品牌出海深化、AI与生物科技融合成为行业发展的三大核心驱动力。同时，重点公司公告显示，企业正积极拓展海外市场与优化资本运作，进一步增强竞争力。投资建议聚焦于具有技术壁垒、品牌优势及市场潜力的企业，维持行业“推荐”评级，但需警惕行业竞争、技术发展及政策变化等风险。