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中药板块继续领涨，需同时关注Q1业绩突出的公司

核心内容概述

2023年4月6日发布的行业报告指出，中药板块持续领涨，医药生物指数本周上涨1.24%，跑赢沪深300指数0.64个百分点，行业排名为第11位。分析师谭国超、李昌幸等指出，中药板块的上涨主要由政策支持和市场对核心资产的追捧驱动，同时建议关注一季度业绩表现突出的公司。此外，报告还提到医疗AI、医疗基建、硬医疗和医疗复苏等子行业机会，以及创新药领域的发展前景。

主要观点

• 中药板块：作为当前市场主线，中药板块本周涨幅达5.08%，是13个医药III级子行业中涨幅最大的。核心资产如康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团等受到市场青睐，建议持续关注这些公司及未来业绩可能超预期的标的。
• 医疗AI：在本周行情中表现强势，但整体板块仍存在回调风险。
• 医疗基建：受益于贴息政策，医疗设备、康复类、药房信息化、IVD和科研仪器等子行业具备长期投资价值。
• 硬医疗：关注进口替代空间大的医疗设备和耗材，以及创新药及产业链的创新落地，如特宝生物、艾迪药业等。
• 医疗复苏：随着诊疗行为恢复，医院端、医疗服务、药店、消费医疗和手术耗材等领域有望受益，如固生堂、海吉亚、三星医疗等。
• 创新药：华安证券强调应持续关注药企的商业化推动能力和产品放量速度，如华领医药、诺诚健华等。CDE新规鼓励儿童用药和罕见病用药的创新研发，加速审评审批，带来结构性机会。
• A股表现：本周50%的A股医药生物个股上涨，涨幅前十的公司包括太极集团、达仁堂、康缘药业等。跌幅前十的公司则以CXO为主，如康龙化成、博腾股份等。
• 港股表现：本周35%的港股医药生物个股上涨，涨幅前十的公司包括石四药集团、嘉和生物-B等。跌幅前十的公司则包括开拓药业-B、康龙化成等。
• 新发报告：本周发布了多份公司点评及专题报告，重点分析了中药板块在医保和基药调整下的投资机会，以及部分公司的业绩表现和未来潜力。

关键信息

1. 中药板块

• 核心资产：康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团、天士力等公司表现强势。
• 估值：3月31日医药生物行业PE（TTM）为25X，处于历史低位。
• 机会点：医保和基药目录调整为中药带来增长机会，尤其是儿童药和临床价值高的产品。

2. 创新药进展

• 华领医药：降糖药领域独家靶点GKA产品表现优异，预计参加2023年医保国谈。
• 诺诚健华：奥布替尼在治疗多发性硬化症的II期临床试验中表现优于同类药物。
• CDE新规：鼓励儿童用药和罕见病用药的研发与审评，推动相关领域发展。

3. 业绩表现

• A股涨幅前十：太极集团、达仁堂、成都先导、康缘药业、东阿阿胶、翔宇医疗、昆药集团、万东医疗、普瑞眼科、开立医疗。
• A股跌幅前十：*ST和佳、康龙化成、博腾股份、*ST辅仁、泰格医药、九洲药业、荣昌生物、康为世纪、*ST宜康、迪哲医药。
• 港股涨幅前十：石四药集团、嘉和生物-B、欧康维视生物-B、康基医疗、巨星医疗控股、昊海生物科技、绿叶制药、丽珠医药、再鼎医药、国药控股。
• 港股跌幅前十：开拓药业-B、康龙化成、三叶草生物-B、华润医疗、腾盛博药-B、诺辉健康、医脉通、医渡科技、荣昌生物-B、平安好医生。

4. 公司点评亮点

• 天士力：2022年扣非净利润增长18.57%，公司积极布局创新药研发，未来可期。
• 同仁堂：2022年收入和利润均实现增长，海外市场拓展显著，维持“买入”评级。
• 智飞生物：代理业务增长稳定，HPV疫苗表现强劲，自主产品放量可期。
• 新天药业：业绩符合预期，研发渠道推进，OTC渠道渗透率提升。
• 三鑫药业：血液净化业务增长显著，进入血管介入领域，未来增长空间广阔。

投资建议

• 中药板块：持续关注核心资产，如康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团等，尤其是受益于医保和基药目录调整的品种。
• 创新药：关注具备商业化能力及产品放量速度的公司，如华领医药、诺诚健华、特宝生物、艾迪药业等。
• 医疗基建：关注迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、健麾信息等受益于贴息政策的标的。
• 医疗复苏：关注固生堂、海吉亚、三星医疗、朝聚眼科等受益于诊疗行为恢复的公司。
• 小盘股：如德琪医药、加科思、华领医药等具备一定爆发力的小盘股。

风险提示

• 政策风险：医保和基药目录调整可能带来不确定性。
• 竞争风险：部分细分领域竞争加剧，影响盈利能力。
• 股价波动风险：市场情绪变化可能引发股价异常波动。

结构行情与机会

• 结构性机会：肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人等小细分行业具有投资潜力。
• 内生增长：具备商业化产品的公司和中药新增产品渠道放量，如特宝生物、艾迪药业、康缘药业等。

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资周期：中长期逻辑不变，重点关注中药及创新药板块。