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燃料油日报总结

核心内容概述

本报告为燃料油市场分析日报，主要涵盖燃料油期货价格走势、持仓变化、仓单数据以及相关市场动态。报告由研究员吴晓蓉撰写，提供市场研判与行情分析，旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体投资建议。

市场数据概览

项目	2026/9/22	2026/9/21	2026/9/15	2026/8/25	Δ日
FU主力	4253	4213	4476	3842	40
FU主力持仓(万手)	19.4	18.7	21.2	28.7	0.7
FU仓单(吨)	0	0	0	20420	0
LU主力	5450	5429	5639	4921	21
LU主力持仓(万手)	6.3	6.9	6.9	8.5	-0.6
LU仓单	0	0	3440	330	0
FU11-1	402	391	421	305	11
LU11-12	304	288	214	185	16
LU-FU主力价差	1197	1216	1163	1079	-19

市场研判

市场概况

• 新加坡纸货市场：
  • 高硫燃料油 Sep/Oct 月差为 38.7 至 32.3 美金/吨。
  • 低硫燃料油 Sep/Oct 月差为 43.0 至 44.5 美金/吨。

重要资讯

• 尼日利亚 Dangote 炼厂招标出售燃料油 Residual Fuel，共 13 万吨，计划于 10 月 1 至 3 日装载。
• Dangote 炼厂 CDU 提负，低硫供应及出口回升明显，主要流向新加坡地区。

行情研判

• 地缘波动风险关注：地缘政治局势仍对市场产生影响，需持续关注。
• 亚洲燃料油近端缺口仍存：短期内亚洲市场燃料油供应仍偏紧，但远期供应预期有所回升。
• 俄罗斯供应缺口持续：俄罗斯炼厂及港口受袭，导致成品油及燃料油出口维持低位。
• 中东物流部分回归：主要得益于 STS 转运途径，伊拉克转叙利亚出口及 Al-Zour 炼厂 CDU 低硫产能恢复。
• 墨西哥高硫出口回升：随着 PEMEX 整体负荷上升，高硫燃料油出口有所增加。
• 高低硫价差变化：LU-FU 主力价差小幅收窄，从 1216 美金/吨降至 1197 美金/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价有所下降。

图表附录

• 图1：新加坡高硫裂解
  单位：美元/桶
  数据来源：银河期货，路透

• 图2：新加坡低硫裂解
  单位：美元/桶
  数据来源：银河期货，路透

• 图3：新加坡汽油裂解
  单位：美元/桶
  数据来源：银河期货，路透

• 图4：新加坡 10ppm 柴油裂解
  单位：美元/桶
  数据来源：银河期货，路透

• 图5：高低硫价差
  单位：美元/吨
  数据来源：银河期货，路透

• 图9：LSFO-GO
  单位：美元/吨
  数据来源：银河期货，路透

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