20230620-东证期货-综合晨报_NAHB房产指数超预期_5月中国挖机产量同比下滑26__12页_619kb

市场晨报总结：2023年6月20日

宏观经济与政策

• 美国房地产市场: NAHB房产指数超预期回升至55点（2022年7月以来新高），但高利率限制长期修复，美元继续震荡。预计地产反弹短期，中期受利率压力影响。
• 美联储政策: 7月维持利率不变概率26.8%，加息25个基点概率73.2%；美联储可能在今年结束加息，但强调加息需谨慎，避免经济衰退。
• 国内政策: 中国政府推出充电基础设施指导意见，目标到2030年完善体系；中央领导人会见美国国务卿，强调稳就业稳预期，但宏观基本面疲弱压制股指反弹。A股放量回调，股指维持震荡。

商品分析

• 黑色金属: 5月中国挖机产量同比下滑26%，钢价冲高回落；原料价格上涨支撑估值，但终端需求弱，关注政策落地后的冲高回落风险。
• 有色金属:
  • 工业硅价格降至65万元/吨，头部企业利润仍存，减产传闻影响有限，价格偏弱运行。
  • 锂价反弹至30万元/吨，上下游博弈僵持；供应弹性受限，需求传导待观察，存在高位回撤风险。
• 能源化工:
  • 原油: 俄罗斯炼厂加工量回升，油价震荡偏弱；OPEC+供应不稳定，关注出口动态。
  • PTA: 供需去库，价格修复充分，短期回调压力；聚酯负荷高，但后期供应可能回升。
  • PP和PVC: 低库存支撑价格，但需求偏弱，下游订单下降；PVC库存高企，供需过剩格局明显。
• 农产品:
  • 豆粕: 国内库存上升至5385万吨，进口减少；美盘休市，关注天气和出口。
  • 棉花: 进口量同比降41%，国内库存调整，政策风险高，棉花价格短期内震荡调整。

投资建议

• 美元和外汇: 继续震荡，无强趋势。
• 股指: 震荡走势，不建议短期看涨，受政策和基本面拖累。
• 商品: 重点关注需求风险和供应弹性：黑色金属可能冲高回落，有色金属锂价支撑短期，但高位风险；能源化工PVC震荡为主；农产品豆粕关注库存和天气。

风险提示

• 市场波动受政策、天气和供应变化影响，决策请谨慎。