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大越期货沪铜早报分析总结

重要提示

• 本报告不构成投资建议，仅作参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 资格证号：祝森林 F3023048，Z0013626。

每日观点

1. 基本面分析

• 练习企业有减产动作，废铜政策有所放开。
• 11月PMI为50.3%，连续两个月运行在扩张区间。
• 基本面中性。

2. 基差情况

• 现货73890，基差170，升水期货。
• 基差中性。

3. 库存情况

• 12月2日铜库存减275至270725吨，上期所铜库存减至108775吨。
• 电解铜库存偏空，铜库存去化速度偏慢。

4. 盘面分析

• 收盘价收于20日均线下方，均线向下运行。
• 短期趋势偏空。

5. 主力持仓

• 主力净持仓多，多单增持。
• 多空博弈以偏多为主。

6. 预期判断

• 淡季来临，库存高企压制铜价。
• 前期做多情绪回落，短期内可能震荡偏弱。

利多因素

1. 地缘政治事件（俄乌、巴以等）扰乱市场。
2. 美联储降息预期，利多铜价。
3. 练习企业减产，压缩产量或提振需求。

利空因素

1. 库存回升，市场供应压力增大。
2. 全球经济前景不明朗，下游消费受限。
3. 铜材出口退税取消，国内宽松政策与淡季博弈，面临自然灾害风险。

数据汇总

• 库存：SHFE库存108775吨（周减11461吨），上海保税区库存维持低位。
• 基差：现货升水结构，期现价差贴水。
• 供需：2023年供需紧平衡，2024年预期过剩。

风险提示

免责声明：本报告仅为参考，不构成操作建议，投资者据此交易，风险自担。

联系方式：

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-85226759 或 0575-88333535
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