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防御为主适度布局底部板块，油气开采和半导体仍是主线

——机械设备行业周报（20180610）总结

核心内容概述

本报告由川财证券发布，聚焦于2018年6月机械设备行业的投资逻辑与市场表现。报告指出，在当前市场环境下，应以防御为主，适度布局已回调充分的底部板块，特别是油气开采、半导体等具有长期增长潜力的领域。同时，报告强调先进制造、智能制造和工业互联网将是2018年下半年机械行业的热点，建议投资者关注这些领域。

主要观点

1. 行业投资主线

• 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，库存处于低位，行业竞争格局优化，相关龙头个股值得关注。
• 战略型先进制造业：包括锂电、半导体等，国产化和技术产业拐点正在到来。
• 智能制造应用落地行业：消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造和纺织服装等领域，智能化改造需求强烈。
• 环保与安全监管驱动行业：随着国家环保政策趋严，煤改电、煤改气、天然气应用端等细分领域将受益。

2. 市场表现

• 本周上证综指下跌0.26%，机械设备行业指数下跌0.84%，跑输上证综指0.58个百分点。
• 机械板块整体表现一般，但部分个股涨幅显著，如科沃斯（+61.05%）涨幅居首；金盾股份（-40.95%）为领跌个股。
• 涨跌幅前十个股中，涨幅前八均在10%以上，跌幅前十均在-10%以下，板块呈现明显的涨跌分化。

3. 行业动态

• 2018年4月，挖掘机、装载机、压实机械和混凝土机械产量同比分别增长35.8%、22.7%、27.1%和5.7%。
• 水泥专用设备产量同比下降17.1%，显示部分细分行业仍面临压力。

4. 标的建议

• 周期机械：恒立液压、杭氧股份、杰瑞股份、海默科技等；
• 先进制造：晶盛机电、至纯科技、新莱应材；
• 智能制造：埃斯顿、拓斯达、上海机电、双环传动等；
• 优势行业龙头：三一重工、中集集团、中国中车、上海电气等；
• 环保安全和再制造主题：杭锅股份、厚普股份、大元泵业、天奇股份、华宏科技等。

关键信息

• 国际油价上移：尽管短期有波动，但油气开采和煤化工机械设备板块回调充分，龙头个股值得关注。
• 半导体设备板块：近期阶段性调整基本到位，进入中期底部，建议积极关注。
• 晶盛机电：受订单分流和光伏补贴下调影响，股价短期大幅下跌，但中期存在超跌反弹预期。
• 贸易战影响：美国对中国制造业的限制有利于国内制造业进口替代，建议关注机器人核心零部件、半导体设备、高端泵阀等高进口依赖行业。
• 风险提示：
  • 产业政策执行不及预期；
  • 市场风格变化导致估值中枢下行；
  • 成本上行影响盈利能力；
  • 次新板块存在系统性风险。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com
• 研究机构：川财证券有限责任公司
• 研究部门：股票研究部

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，评级标准与证券投资评级一致。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，不将本报告作为唯一依据。
• 报告内容不得用于任何有悖原意的引用、删节或修改。

附：行业板块涨跌幅排名