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铁矿石日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月14日的铁矿石市场分析，由研究员丁祖超撰写，提供当日市场行情、交易策略、重要资讯及附图分析。

二、主要观点

1. 市场行情

• 期货价格：今日铁矿石期货价格整体窄幅震荡。

  • DCE01合约：832.5元/吨，较昨日上涨2.5元/吨。
  • DCE05合约：821.0元/吨，较昨日上涨1.5元/吨。
  • DCE09合约：799.0元/吨，较昨日上涨1.0元/吨。

• 现货价格：多数现货品种价格小幅下跌，其中卡粉、FMG等品种跌幅较大。

  • PB粉：822元/吨，较昨日下跌3元/吨。
  • 纽曼粉：824元/吨，较昨日下跌3元/吨。
  • 超特粉：702元/吨，较昨日下跌3元/吨。
  • FMG：768元/吨，较昨日下跌8元/吨。

• 基差：现货与期货合约的基差整体偏高，但部分品种基差有所下降。

  • 卡粉：01厂库基差为19元/吨，05厂库基差为29元/吨，09厂库基差为51元/吨。
  • 金布巴粉：01厂库基差为46元/吨，05厂库基差为57元/吨，09厂库基差为78元/吨。

• 价差：多数现货品种价差保持稳定或略有调整。

  • 卡粉-PB粉价差为82元/吨，保持不变。
  • 纽曼粉-金布巴粉价差为45元/吨，略有下降。
  • PB粉-超特粉价差为124元/吨，保持不变。

• 进口利润：多数品种进口利润小幅下降。

  • 卡粉进口利润为-9元/吨，较前日上升5元/吨。
  • 纽曼粉进口利润为56元/吨，较前日上升3元/吨。
  • PB粉进口利润为20元/吨，较前日上升5元/吨。

2. 交易策略

• 单边策略：建议高位轻仓偏空对待，因国内用钢需求持续回落，铁矿石基本面弱化，矿价进一步上涨空间有限。
• 套利策略：建议观望，因跨期价差未出现明显趋势。
• 期权策略：建议观望，因市场情绪主导，基本面变化尚未形成明确趋势。

3. 重要资讯

• 世界银行预测：2026年全球经济增长预期上调至2.6%，美国GDP增速预计为2.2%，欧元区和日本经济增速预计放缓至0.9%和0.8%。
• 中国进口数据：2025年12月中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，环比增长8.2%；1-12月累计进口增长1.8%。
• 中国出口数据：2025年12月中国出口钢材1130.1万吨，环比增长13.2%；1-12月累计出口增长7.5%。
• 中国进口钢材：2025年12月中国进口钢材51.7万吨，环比增长4.2%；1-12月累计进口下降11.1%。

三、关键信息

• 市场趋势：铁矿石价格短期受宏观情绪和资金面影响，但中期基本面弱化趋势明显。
• 需求预期：2026年上半年国内用钢需求预计持续贡献减量，2025年下半年以来需求已明显回落。
• 进口利润：多数品种进口利润小幅上升，但整体仍处于较低水平，显示进口成本压力。
• 内外盘价差：内外盘美金价差小幅波动，反映国际市场对铁矿石价格的影响有限。

四、附图说明

• 图1-3：展示最优交割品与各期货合约的基差变化，显示基差整体偏高。
• 图4：展示跨期套利5/9价差，价差未出现明显趋势。
• 图5-8：展示各现货品种的进口利润变化，多数品种利润小幅上升。
• 图9-10：展示PB块-PB粉价差及卡粉-PB粉价差，显示价差稳定。
• 图11：展示铁矿内外盘美金价差，显示国际市场影响有限。
• 图12：展示钢厂现金利润与高中低品价差，反映钢厂利润状况。

五、结论

铁矿石市场在短期内受宏观情绪和资金面影响，价格窄幅震荡，但中期基本面弱化趋势明显，预计需求不及预期，矿价上涨空间有限。建议投资者在高位轻仓偏空对待，同时保持观望态度，等待基本面进一步明朗。