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晨会速递总结

核心内容概览

本次晨会速递涵盖了分析师点评、总量研究、行业研究、公司研究以及相关声明与法律信息。主要聚焦于绝味食品的成长性分析、宏观经济与市场数据的解读、医药行业的ADC药物进展、基础化工行业的并购动态，以及光大证券研究所的评级体系与免责声明。

主要观点与关键信息

1. 分析师点评：绝味食品

• 公司分析框架：报告围绕绝味食品的产品品类、商业模式和加盟体系展开分析，认为这三大要素是其从小到大、从大到强的关键。
• 盈利预测：维持2021-2023年归母净利润预测分别为10.3/13.5/16.4亿元，对应EPS为1.69/2.22/2.70元。
• 估值与评级：当前股价对应2021-2023年PE为51x/39x/32x，维持“买入”评级。

2. 总量研究：宏观经济与市场数据

• 经济预测：5月经济动能环比回升，制造业复苏，房地产与出口韧性较强，基建即将反弹。PPI同比增速冲高见顶，监管层释放保供稳价信号，预计PPI环比涨幅将放缓。
• A股市场：上证综指、沪深300、深证成指、中小板指均微涨，创业板指微跌。
• 股指期货：IF2106、IF2107、IF2109、IF2112均小幅上涨。
• 商品市场：黄金、燃油、铜、锌、铝、镍等商品价格普遍上涨。
• 海外市场：恒生指数、国企指数上涨，道琼斯、标普500、纳斯达克微涨，德国DAX、法国CAC、日经225等下跌。
• 外汇市场：人民币对美元、港币贬值，对欧元、日元微升。
• 利率市场：DR001、DR007、DR014利率下降，国债收益率下行。

3. 行业研究：医药行业

• ADC药物进展：
  • Talectrinib：由葆元医药开发，用于ROS1融合基因阳性非小细胞肺癌的一线和二线治疗，II期临床试验初步结果显示优秀抗肿瘤活性，信达生物与葆元医药达成合作。
  • 国产ADC崛起：荣昌生物、Ambrx/新码生物、科伦博泰等企业的产品在国际舞台上表现亮眼，具有高临床价值。
• 风险提示：临床试验失败、研发进度低于预期。

4. 公司研究：安道麦A

• 股权交割完成：安道麦A收购安道麦辉丰51%股权交割完成，符合预期。
• 盈利预测：维持2021-2023年归母净利润预测为7.9/10.5/12.5亿元。
• 评级：维持“买入”评级。

估值方法的局限性说明

• 报告所基于的分析假设可能影响结果，不同假设可能导致分析结果显著不同。
• 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

光大证券研究所信息

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  • 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（64 Cannon Street, London, EC4N 6AE）

法律声明

• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告中的观点、预测及建议不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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