20260921-财达期货-螺纹钢_铁矿石周报_原料保供政策压力下_成本坍塌拖累螺矿走势_7页_4mb

原料保供政策压力下，成本坍塌拖累螺矿走势总结

核心内容概述

本报告分析了近期螺纹钢和铁矿石市场的走势，指出在原料保供政策的影响下，成本压力对价格形成拖累，导致螺纹钢和铁矿石市场整体呈现震荡整理态势。结合期现价格、供需变化及库存情况，研究员薛国鹏对短期市场走势进行了综合研判。

螺纹钢市场分析

期现价格

• 螺纹钢01合约本周收于3096元/吨，环比下跌12元/吨，跌幅0.39%。
• 上海地区螺纹钢价格上调20元至3240元/吨，天津地区价格下调20元至3180元/吨。
• 上海地区螺纹钢为最低仓单报价，升水螺纹01合约144元，环比走扩32元。
• 当前螺纹钢基差处于均值水平之上。

供给情况

• 本周螺纹钢周产量环比增加2.47万吨至174.07万吨，但同比仍处于低位。

需求情况

• 螺纹钢表观消费量继续小幅回升，环比增加4.16万吨至189.61万吨。
• 但绝对量仍维持同期低位水平。

库存情况

• 螺纹钢总库存环比减少15.54万吨至635.57万吨，仍维持同期低位。
• 社会库存减少13.03万吨至476.27万吨，厂库减少2.51万吨至159.3万吨。

综合研判

• 短期内螺纹钢产量小幅上升，表需同步回升，库存延续去库趋势。
• 技术面上，空头主力小幅增仓，螺卷跌破20日均线，短期延续调整概率较大。
• 在供给尚未明显减量、下游需求未显著改善的背景下，螺纹钢短期反弹高度有限。

铁矿石市场分析

期现价格

• 铁矿石09合约本周收于715.5元/吨，环比下跌2.5元/吨，跌幅0.35%。
• 青岛港61.5%PB粉报价维持684元/吨，65.3%卡粉上调至853元/吨。
• 日照港PB粉为最优交割品，报价718元/吨，升水连铁01合约2.5元，环比走扩2.5元。
• 当前铁矿石基差处于均值水平之下。

供给情况

• 澳巴铁矿发运总量2842.2万吨，环比增加143.3万吨。
• 澳洲发运量1999.8万吨，环比增加73.5万吨，其中发往中国量1626.5万吨，环比增加95.9万吨。
• 巴西发运量842.3万吨，环比增加69.8万吨。
• 45港到港总量2737.2万吨，环比增加113.3万吨，恢复至同期中高位水平。

需求情况

• 45港日均疏港量335.88万吨，环比减少9.22万吨，但恢复至同期高位。
• 247家钢厂日均铁水产量237.63万吨，环比增加1.34万吨，维持同期中高位。
• 进口矿日耗291.52万吨，环比增加1.01万吨，维持同期中高位。

库存情况

• 45港铁矿石库存16355.37万吨，环比增加122.47万吨，维持同期绝对高位。
• 247家钢厂进口铁矿石库存9331.36万吨，环比增加286.9万吨，维持同期均值水平。

综合研判

• 短期内铁矿石发运量增加，预计下周到港量继续恢复。
• 需求端铁水产量小幅回升，钢厂日耗同步增加，短期继续小幅补库。
• 随着到港量增加，叠加钢厂亏损加剧压制铁水反弹高度，铁矿石面临负反馈压力，短期易跌难涨。

关键信息汇总

螺纹钢关键信息

• 期现震荡，主力合约小幅下跌。
• 区域价格小幅调整，上海上调，天津下调。
• 基差走扩，显示现货支撑较强。
• 产量小幅回升，但同比仍偏低。
• 表观消费量回升，但绝对量仍低位。
• 库存小幅去库，仍处于同期低位。

铁矿石关键信息

• 期现震荡，主力合约小幅下跌。
• 主流品种价格稳中有涨，卡粉上调。
• 基差走缩，显示现货支撑偏弱。
• 澳巴发运量增加，45港到港量恢复中高位。
• 需求端铁水产量回升，钢厂日耗同步增加。
• 库存持续累库，45港库存维持绝对高位。

结论

在原料保供政策背景下，螺纹钢与铁矿石市场均受到成本压力影响，价格走势偏弱。螺纹钢短期面临产量上升与需求改善不足的双重压力，而铁矿石则因发运量恢复和钢厂亏损压制，短期易跌难涨。整体来看，市场短期调整概率较大，需关注政策变化与钢厂补库节奏对价格的影响。