20240424-弘业期货-铜周报_铜现货需求不足_市场情绪有所回落_11页_1mb

铜市场研究报告摘要

2024年4月铜价创近18年新高，但基本面仍承压。一季度中国经济超预期表现及政策发力支撑市场情绪，但房地产投资持续疲软拖累铜下游需求。美国制造业数据超预期推动美元走高，美联储降息预期推迟。

目前铜市关键矛盾在于：价格已充分透支旺季需求预期，现货消费未改善，冶炼厂联合减产政策性因素推涨与实际需求弱现实形成反差。中下游加工产能明显下滑，海外铜需求仍不足。

技术面显示铜价突破长期震荡区间，但上方82000压力位显著，中短线存在冲高回落风险。全球铜库存高位运行，尤其上期所与保税区库存创新高，LME库存受俄金属制裁影响下降。国内沪铜期价沪伦比维持高位，进口窗口吸引力下降。

后市展望：4-5月传统消费旺季难带动新行情，需警惕价格高位回调。美联储维持紧货币政策，叠加基本面瓶颈，中长期铜价或维持区间震荡。关键支撑位73500元/吨，建议短期谨慎操作，中长期关注库存与消费数据改善情况。

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