20210928-东海期货-黑色产业链日报_限电范围继续扩大_钢材现货市场震荡偏强_3页

钢材市场总结

核心内容

• 限电限产政策持续影响：当前国内限电、限产政策执行严格，导致钢厂高炉检修数量增加，铁水产量回落。
• 钢材现货市场震荡偏强：9月27日，国内建筑钢材市场价格小幅回升，全国建筑钢材成交量环比增加3.25万吨，热卷价格也有回升，但涨幅小于螺纹。
• 限电范围扩大：目前已有16个省份出台限电措施，预计四季度用电仍将偏紧。
• 钢材产量下降：上周螺纹钢周度产量下降36.97万吨至270.97万吨，热卷产量也小幅下降。
• 钢材需求恢复：建材需求持续恢复，库存下降53.85万吨；板材需求偏弱，热卷库存小幅回升。

主要观点

• 螺纹钢与热卷短期走势：螺纹钢和热卷价格在限电政策和节前备货需求支撑下小幅上涨，但短期回调风险仍需警惕。
• 中期操作建议：螺纹钢和热卷中期建议逢低买入，市场仍有支撑。
• 风险提示：若钢材产量明显回升或需求恢复不及预期，市场可能面临回调压力。

关键信息

• 限电影响范围：已有16个省份实施限电措施，预计四季度用电紧张。
• 产量数据：螺纹钢产量上周降至270.97万吨，热卷产量小幅下降。
• 库存变化：建材库存下降53.85万吨，板材库存小幅回升。
• 价格变化：9月27日，24个城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨，20个城市热卷价格上涨10-30元/吨。

铁矿石市场总结

核心内容

• 铁矿石价格小幅反弹：受节前备货影响，铁矿石价格出现反弹。
• 供应端减量：全球铁矿石发货量持续回落，本周发货量为3239.9万吨，环比减少68.5万吨。
• 需求端走弱：钢厂高炉检修增加，铁水产量回落，铁矿石需求进一步走弱。

主要观点

• 短期反弹风险：铁矿石短期有反弹可能，但中期仍面临下行压力。
• 操作建议：短期空单建议逢低减持，中期继续逢高沽空。

关键信息

• 现货价格：普氏62%铁矿石指数118.65美元/吨，涨8.5美元/吨；青岛港PB粉矿报843元/吨，涨25元/吨。
• 到港量变化：Mysteel中国45港口到港量2209.7万吨，环比减少183.8万吨。
• 钢厂开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.92%，环比下降1.95%，同比下降19.14%。
• 日均铁水产量：日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.48万吨，同比下降30.95万吨。

焦炭市场总结

核心内容

• 钢焦博弈加剧：部分钢厂开启第一轮提降，反映供需矛盾加剧。
• 需求缩减预期：在能耗双控及粗钢压减政策预期下，焦炭需求缩减，钢厂库存开始小幅回升。

主要观点

• 市场震荡：焦炭市场预计将继续震荡运行。
• 操作建议：建议采取震荡操作策略。

关键信息

• 焦企利用率：独立焦企全样本利用率75.50%，环比上升0.65%。
• 日均产量：日均产量64.00万吨，环比上升0.49万吨。
• 焦炭库存：焦炭库存47.82万吨，环比上升4.69万吨。
• 炼焦煤库存：炼焦煤总库存1374.83万吨，环比下降4.31万吨；平均可用天数16.15天，环比下降0.17天。

焦煤/动力煤市场总结

核心内容

• 动力煤冲高回落：主力合约盘中涨幅超7%，但随后回落。
• 保供稳价政策：国家密集出台保供稳价政策，蒙古策克口岸开启集装箱运输电煤，缓解电煤紧张。
• 下游需求受限：能耗双控及秋冬环保限产导致电厂日耗控制，下游需求受限。

主要观点

• 市场震荡：焦煤和动力煤市场预计震荡运行。
• 操作建议：建议采取震荡操作策略。

关键信息

• 动力煤市场：国家保供稳价政策缓解电煤紧张，电厂日耗受控。
• 炼焦煤通关量：甘其毛都25号通关车辆为74辆。
• 炼焦煤价格指数：
  • 低硫（S0.6）主焦煤：4258.8元/吨，月均4081.5元/吨
  • 中硫（S1.3）主焦煤：3343.8元/吨，月均3247.4元/吨
  • 高硫（S2.0）主焦煤：2953.3元/吨，月均2891.9元/吨
  • 高硫（S1.8）肥煤：3066.7元/吨，月均2947.5元/吨
  • 1/3焦煤（S1.2）：3021.0元/吨，月均2999.8元/吨
  • 瘦煤（S0.4）：3306.7元/吨，月均3126.9元/吨
  • 气煤（S0.8）：2249.6元/吨，月均2205.0元/吨

其他信息

• 美联储政策：美联储维持接近零利率水平，同时表示可能很快开始缩减资产回购。
• 经济增长预期：将今年GDP增长预期从7%下调至5.9%，长期仍维持1.8%。
• 失业率与通胀预期：失业率预期从4.5%上调至4.8%，通胀预期上调至4.2%。

风险提示

• 钢材产量明显回升
• 政策扰动
• 进口政策变化

免责条款

本报告基于基本面及技术面分析，仅供参考，不构成买卖建议，不承担因操作导致的损失。

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• 高级研究员：刘慧峰
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