20230727-浙商证券-医药生物行业专题报告_从昊帆生物上市看多肽合成试剂行业_19页_1mb

多肽合成试剂行业分析与昊帆生物评估

行业概况

多肽合成试剂是多肽药物合成的关键材料，目前市场加速扩容。全球市场规模2022年约641亿元人民币，预计2027年达915亿元，年复合增长率738%。其中，离子型合成试剂占比将从2015年的9%提升至2027年的27%，因其在产率、消旋控制等方面具有显著优势。

公司分析

昊帆生物是全球领先的多肽合成试剂供应商，2018-2022年收入复合增长率达466%，2022年收入约447亿元。离子型产品在国内市场占有率位居第一，产品线涵盖缩合剂、保护试剂等，收入占比超七成。公司客户包括跨国制药企业和国内CRO/CDMO，海外收入占比提升至约27%，产能建设积极推动，以应对全球多肽药物需求增长。

投资价值

多肽合成试剂行业受益于下游药物研发需求，昊帆生物凭借技术优势和供应链深度，主导离子型试剂市场。自有产能扩张和产品升级支撑高速增长，看好其长期发展。

风险提示

面临国内政策波动、市场竞争加剧以及委外生产模式相关的经营风险。