20211103-东吴证券-同益股份-300538.SZ-同益股份2021年三季报点评_业绩稳步向上_产业链拓展带来更足成长动力_3页_727kb

同益股份（300538）2021年三季报总结

核心内容

同益股份在2021年前三季度实现营业收入20.12亿元，同比增长19.34%，归母净利润3168.11万元，同比增长52.83%。第三季度营业收入6.22亿元，同比增长15.86%，归母净利润1079.44万元，同比增长73.35%，业绩超出预期。公司通过柔性供应链优势和研发投入，持续提升盈利能力与市场竞争力。

主要观点

业绩稳步增长

• 营业收入：2021年前三季度同比增长19.34%，第三季度同比增长15.86%，显示公司业务持续扩张。
• 归母净利润：2021年前三季度同比增长52.83%，第三季度同比增长73.35%，业绩表现亮眼。
• 毛利率与净利率：第三季度毛利率达9.48%，同比增长2.16个百分点，环比增长3.04个百分点；销售净利率为1.76%，同比增长0.50个百分点，环比增长0.56个百分点，盈利能力增强。

技术研发与创新能力

• 公司设立研发中心，持续提升新产品与新工艺的研发能力。
• 实验室具备较强检测能力，整合知名供应商资源，提升产品良率与直通率。
• 自主研发的“免喷涂美学材料”与“物理发泡轻量化材料”分别获得2019和2020年度“荣格技术创新奖”。
• 截至当前，公司已获得2项发明专利和1项实用新型专利。

产业链延伸与战略布局

• 公司于2020年通过定向增发拓展至板棒材及改性塑料研发、生产领域，形成“研发+生产+销售”一体化模式。
• 2021年7月签署江西信丰新材料项目，建设年产10万吨级电子信息新材料华南基地，进一步向下游拓展中高端及特种工程塑料业务。
• 未来随着政策支持与产品多样化，公司规模效应和协同效应将逐步显现，增强核心竞争力。

关键信息

盈利预测与估值

财务数据概览

财务结构变化

现金流状况

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 理由：公司业绩稳步增长，产业链拓展带来更足成长动力，盈利预测乐观，估值逐步下降，具备良好投资价值。

风险提示

• 市场需求波动风险
• 原材料采购风险
• 募集资金投资项目实施风险
• 应收账款坏账风险
• 国际贸易风险

市场数据

总结

同益股份凭借在智能家电和消费电子等行业的良好表现，业绩稳步增长，同时通过产业链延伸和技术创新，增强了公司的竞争力和成长潜力。公司未来发展前景乐观，估值合理，具备较强的市场吸引力，维持“买入”投资评级。