20251103-国金期货-苹果期货月报_10月大幅震荡上行_5页_1mb

苹果期货月报总结：10月大幅震荡上行

核心内容概述

2025年10月，苹果期货市场整体呈现“先涨后震荡回落”的走势，价格重心较9月明显上移。受新季晚富士苹果上市及天气影响，现货市场出现质量下滑、优果率低、入库延迟等问题，导致市场出现两极分化，优果优价，一般货源销售缓慢。同时，期货市场在ap2601合约上表现活跃，成交量与持仓量均较高，反映出市场对新季苹果的供需预期存在较大分歧。

1. 期货市场表现

1.1 合约价格分析

• AP601合约：10月份价格先涨后震荡回落，月末收盘于9238元/吨。
• 价格走势：月初因优果率低、交割成本上升等因素，价格震荡走高；随后随着新果集中上市，市场情绪波动，价格逐步回落。
• 全月价格重心：较9月上移，但冲高后承压明显。

1.2 品种行情分析

• 主力合约：AP601为当月主力合约，持仓量与成交量均达到峰值。
• 持仓与成交量：
  • 总持仓量：181,515手
  • 总成交量：2,431,309手
  • 总成交额：2,173.551亿元

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 基差整体为负：即现货价格低于期货价格，显示市场对期货价格的预期偏高。
• 原因分析：新季苹果质量下滑，市场对好货需求旺盛，而一般货源走货不畅。

2.2 注册仓单

• 注册仓单为0：表明市场对新季苹果的交割意愿较低，可能与质量、入库节奏等因素有关。

3. 影响因素分析

3.1 主要影响因素

• 替代品影响：柑橘类水果逐渐上市，市场低价走货尚可，对苹果形成一定竞争压力。
• 库存影响：新季苹果入库进度偏慢，库存处于历史低位。
• 需求影响：市场成交氛围一般，高价货源走货不快，传统批发市场走货速度偏慢。
• 成本影响：新果好货成交价格高位运行，成本居高不下。
• 出口影响：出口市场表现疲软，进一步加剧了国内市场的供应压力。

3.2 技术分析

• 走势特征：10月呈现“先涨后震荡回落”格局。
• 技术面判断：短期供需基本面分歧或加大，多空博弈加剧，ap2601合约价格或继续呈现高位宽幅震荡走势。

4. 行情展望

4.1 供应端

• 产量下降：2025年苹果生长期间遭遇极端天气，导致产量大幅下降，减产幅度超预期。
• 质量下滑：优果率严重下滑，商品果质量堪忧，苹果质量问题比产量下降更为突出。
• 入库预期分歧：优果入库预期较低，仓单成本高，新季入库量预期存在较大不确定性。

4.2 需求端

• 消费疲软：整体市场需求偏弱，传统批发市场走货速度缓慢。
• 替代品冲击：柑橘类水果竞争激烈，对苹果市场形成明显冲击。
• 出口疲软：出口订单表现不佳，进一步加剧了国内市场的压力。

4.3 库存与交割

• 冷库库存低位：库存处于历史低位，影响市场供需平衡。
• 交割压力：由于优果入库预期低，交割成本高，期货市场面临一定的交割压力。

风险提示

• 市场风险：苹果期货价格波动较大，需关注天气、产量、库存及需求变化。
• 数据风险：部分数据来源于公开信息及第三方，可能存在不准确或不完整的情况。
• 投资建议：本报告仅作参考，不构成投资操作建议，期市有风险，入市需谨慎。

数据来源：

• 郑州商品交易所
• 我的钢铁
• 国金期货博易大师