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豆粕市场分析总结（2026年8月5日）

核心内容

市场行情回顾

2026年7月，美豆和豆粕呈现震荡上涨走势，随后因利多因素充分交易及天气担忧情绪缓解而回落企稳。7月底，豆粕09合约上涨128元至3071元/吨，涨幅4.35%；华南豆粕现货上涨220元至3000元/吨，涨幅7.91%。CBOT美豆11月合约上涨44.75美分至1188.25美分/蒲式耳，涨幅3.91%。

国际市场分析

全球大豆供需

• 2026/2027年度全球大豆产量预计为4.417亿吨，环比增长36万吨，同比增长1250万吨。
• 全球大豆压榨需求预计为3.8417亿吨，环比增加108万吨，同比增长1168万吨。
• 全球大豆期末库存预计为1.2417亿吨，库消比为28.11%，较上一年度下降。

美国大豆供需

• 2026/2027年度美豆种植面积为8540万英亩，单产预估为53蒲/英亩，产量预估为44.75亿蒲。
• 旧作（2025/26年度）出口需求上调至15.2亿蒲，期末库存下调至3.3亿蒲，库消比为7.71%。
• 新作（2026/27年度）出口需求上调至16.6亿蒲，期末库存为3.1亿蒲，库消比为6.86%。

美豆作物进展

• 美豆优良率下滑至63%，较前一周下降3个百分点，较去年同期下降7个百分点。
• 未来两周产区降水略低于均值，天气担忧情绪有限，关注8月USDA报告对单产的调整。

美豆压榨需求

• 美豆压榨需求持续强劲，压榨利润丰厚。
• 6月份美豆压榨量为2.1434亿蒲，环比增长2.66%，同比增加15.42%。
• 美豆油库存下降，压榨毛利润为4.31美元/蒲，较前一周增加0.13美元/蒲。

美豆出口需求

• 2026/27年度美豆累计销售量为747万吨，销售进度16.5%，快于往年同期。
• 中国采购量为278万吨，未知目的地为283万吨，民间出口商向中国销售48.8万吨，采购刚性需求持续。

巴西大豆情况

• 巴西大豆产量维持在1.86亿吨，出口需求上调至1.18亿吨。
• 期末库存为3689万吨，库消比为19.66%。
• 7月份大豆出口量预计为1376万吨，同比增加182万吨。

阿根廷大豆情况

• 阿根廷大豆产量预估为5000万吨，进出口需求基本抵消。
• 期末库存为2422万吨，库消比为43.17%。
• 大豆出口量较低，以豆粕和豆油出口为主。

国内情况

进口大豆情况

• 2026年6月大豆进口量为1355万吨，其中巴西大豆占比89.2%，美国大豆占比9.37%。
• 7-8月份大豆到港量预计在1100万吨左右。
• 菜籽进口较为充足，进口结构趋于多元化。

油厂库存情况

• 截至7月24日当周，主要油厂大豆库存为742.3万吨，较上周减少6.16万吨，较去年同期增加96.71万吨。
• 豆粕库存为96.73万吨，较上周增加6.76万吨，较去年同期减少7.58万吨。
• 未执行合同为439.41万吨，较上周减少102.89万吨，较去年同期增加16.4万吨。
• 现货成交清淡，下游随采随用为主，维持安全库存。

饲料养殖情况

• 2026年上半年全国工业饲料总产量为16850万吨，同比增长3.9%。
• 猪饲料产量同比增长7.9%，创历史新高。
• 蛋禽饲料产量同比下降10.4%，肉禽饲料产量小幅下降，水产饲料产量大幅增长17.4%。

后市展望

市场预期

• 8月美豆平衡表预计小幅收紧，给价格提供支撑。
• 中国持续采购美豆，对内外盘价格形成有效支撑。
• 若天气良好，美豆价格上方空间短期较难打开，预计连粕区间震荡运行。

价格区间预测

• 8月连粕09合约价格预计在2960-3230元/吨区间运行。

风险因素

• 产区天气变化
• 美豆采购情况
• USDA报告调整

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