新三板计算机通信行业2018年下半年投资策略_网络部署逐步完善_行业应用多点开花_37页_5mb

新三板计算机通信行业2018年下半年投资策略总结

核心内容概述

2018年下半年，新三板计算机和通信行业展现出不同的发展趋势。计算机行业整体表现强劲，收入和净利润均实现显著增长，而通信行业则面临盈利下滑的挑战。行业应用逐步落地，网络部署日趋完善，资本市场对新技术和新商业模式的接受度提高，为相关企业带来新的投资机会。

主要观点

• 计算机行业：整体表现强劲，2017年年报显示，新三板计算机行业实现收入2772.61亿元，同比增长30%；净利润110.10亿元，同比增长58.9%。行业内部竞争激烈，但部分企业在收入和净利润增速方面表现突出，如钢银电商、百合网等。
• 通信行业：收入增长放缓，2017年收入360.40亿元，同比增长7.95%；净利润18.53亿元，同比下降30.05%。尽管盈利下滑，但部分企业如神州优车市值超过400亿元，显示出一定的市场认可度。
• 资本市场趋势：独角兽企业回归A股，港交所开放双层股权架构，为信息科技企业提供了更多上市机会。新三板“3+H”试点允许企业无需摘牌即可申请港股上市，推动新经济发展。
• 投资机会：六大细分领域（云计算、物联网、大数据、出行服务和车联网、人工智能、教育信息化）成为重点关注方向，具体包括IaaS、PaaS、NB-IoT、SaaS、AI应用、智慧教育等。

关键信息

财务回顾

• 2017年年报回顾：

  • 新三板计算机行业累计实现收入2772.61亿元，同比增长30.00%；累计实现净利润110.10亿元，同比增长58.90%。
  • 新三板通信行业累计实现收入360.40亿元，同比增长7.95%；累计实现净利润18.53亿元，同比下降30.05%。

• 市值表现：

  • 新三板计算机和通信行业市值最高的公司为神州优车，市值超过400亿元。
  • 市值排名靠前的公司多为2017年收入和净利润增速较好的企业，如创智5、亚锦科技、百合网等。

• IPO和并购情况：

  • 9家公司在IPO排队，83家公司接受上市辅导。
  • 麟龙股份、指南针、凌志软件、国联股份等5家公司处于预先披露更新状态。
  • 中科软、艾融软件、华如科技、交大思诺等4家公司处于已受理状态。

产业趋势

• 网络层：NB-IoT规模商用在即，产业链各细分环节厂商加速建设。
• 平台层：PaaS盈利模式受到认可，数据组织产品不断创新。
• 应用层：行业应用落地进程加快，具体应用向“全场景”延伸。
• 资本市场：独角兽回归A股，港交所开放双层股权架构，推动H股发展。
• 新三板“3+H”试点：未来三板公司可无需摘牌申请港股上市，实现两地上市/挂牌。

投资策略

• 产业思维选股：

  • 云计算：中建信息
  • 大数据：优炫软件
  • 物联网：利尔达、盛世大联
  • 教育信息化：视源股份（002841.SZ）、新开普（300248.SZ）、新道科技

• 二级市场价值发现：

  • 选股标准为2017年净利润超过3000万元，增速超过30%，属于创新层，股东规模超过20人。
  • 建议关注盛世大联、钢银电商、凌志软件、华腾教育等公司。

• Pre-IPO标准选股：

  • 依据港股、A股IPO企业的市值、收入、净利润等指标。
  • 建议关注中建信息、指南针、中磁视讯、麟龙股份等公司。

风险因素

• 市场竞争日趋激烈：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 政府财政投入不及预期：政策支持不足可能制约行业发展。

附录

• 相关研报：

  1. 腾云驾物，拥抱成长——新三板计算机通信行业2018年投资策略（2018-01-09）
  2. 腾云驾物，分化凸显——新三板计算机通信行业2017年年报总结（2018-05-10）

• 图表目录：

  • 图1：2017年新三板计算机板块收入Top20
  • 图2：2017年新三板计算机板块净利润Top20
  • 图3：2017年新三板通信板块收入Top20
  • 图4：2017年新三板通信板块净利润Top20
  • 图5：信息技术行业产业链架构
  • 图6：“同股不同权”改革规范
  • 图7：车联网定义示意图
  • 图8：车联网产业链示意图
  • 图9：2020年全球及我国人工智能应用层各产业规模占比
  • 图10：教育信息化2.0目标
  • 图11：2017年教育信息化公司营业收入Top10
  • 图12：2017年教育信息化公司净利润Top10

• 表格目录：

  • 表1：新三板计算机板块收入Top50企业列表
  • 表2：新三板计算机板块净利润Top50企业列表
  • 表3：新三板通信板块收入Top20企业列表
  • 表4：新三板通信板块净利润Top20企业列表
  • 表5：新三板通信计算机行业市值表现Top30
  • 表6：新三板计算机通信行业公司IPO情况
  • 表7：2017年新三板计算机通信行业并购事件
  • 表8：三大运营商NB-IoT建设现状
  • 表9：中兴被美制裁事件时间轴
  • 表10：11家受邀企业经营情况介绍
  • 表11：新三板云计算行业IaaS类企业2017年营收、净利润数据
  • 表12：新三板云计算行业PaaS类企业2017年营收、净利润数据
  • 表13：新三板云计算行业SaaS类企业2017年营收、净利润数据
  • 表14：新三板物联网行业网络层公司2017年营收、净利润数据
  • 表15：新三板物联网行业平台层公司2017年营收、净利润数据
  • 表16：新三板物联网行业应用层公司2017年营收、净利润数据
  • 表17：新三板大数据行业数据组织与管理环节企业2017年营收、净利润数据
  • 表18：新三板大数据行业数据分析与挖掘环节企业2017年营收、净利润数据
  • 表19：新三板大数据行业数据应用与服务环节企业2017年营收、净利润数据
  • 表20：新三板出行服务和车联网领域企业2017年营收、净利润数据
  • 表21：新三板人工智能行业2017年营收、净利润数据
  • 表22：计算机通信行业部分公司列表
  • 表23：新三板通信和计算机行业二级市场价值发现选股列表
  • 表24：港股Pre-IPO股票池
  • 表25：A股Pre-IPO股票池
  • 表26：神州优车历史财务数据
  • 表27：用友汽车历史财务数据
  • 表28：百合网历史财务数据
  • 表29：钢银电商历史财务数据
  • 表30：中磁视讯盈利预测