传媒互联网产业行业研究：大模型持续迭代，暑期排片丰富；看好互联网行情持续-240623-国金证券-13页_884kb

本周观点

1. AI：重点关注AI主线，Claude3.5 Sonnet及盘古大模型5.0发布，预示AI应用及语料价值的重要性。AI技术正在快速迭代，建议关注AI工具推广、语料方及版权方。
2. 影视：暑期档排片丰富，关注票房变化。热门影片包括《传说》《野孩子》《白蛇：浮生》等，暑期票房有望7月起释放。
3. 游戏：看好龙头及边际改善的标的，关注游戏业绩持续向好及AI游戏融合。
4. 港股互联网：估值修复行情转入业绩与股东回报驱动。看好腾讯、哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多、美团等出海或边际改善公司。

重点公司事件

1. 腾讯：游戏流水增长，视频号Q1总时长增长80%，金融科技业务改善。
2. 哔哩哔哩：盈利拐点临近，游戏《三国》表现亮眼。
3. 拼多多：Q1业绩大超预期，收入同比增长超130%。
4. 美团：外卖与文旅业务势头较好，新业务减亏。
5. 阿里云大模型："AI程序员"发布，通义千问性能位列开源模型第一。

投资逻辑

• AI应用落地及爆款产品关注。
• 游戏龙头及边际改善标的。
• 出海及基本面优化的互联网公司。
• 风险因素：内容表现、AI应用速度、政策监管等有待观察。

风险提示

• 内容不及预期。
• 宏观与技术风险。
• 政策变动影响。

本报告对行业发展提出建议，同时含有可能的投资机会。