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国投安信期货黑色金属价差概览（20221115）

核心内容概述

本报告为国投安信期货发布的黑色金属价差分析日报，主要涵盖基差、月间价差、跨品种价差比价及跨市价差四个部分。报告通过图表形式展示了多种黑色金属期货合约之间的价差变化，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁等品种。分析数据来源于Wind、我的钢铁网、快成物流、煤炭资源网等权威平台，旨在为客户提供市场参考信息。

一、基差分析

基差是指期货价格与现货价格之间的差异，反映市场供需关系及预期变化。报告中展示了以下品种的基差情况：

• 螺纹钢：图1展示了螺纹钢主力合约的期现比价，数据来源为Wind和国投安信期货。
• 热卷：图2展示了热卷主力合约的期现比价，数据来源为Wind和我的钢铁网。
• 铁矿石：图3展示了铁矿石主力合约的期现比价，数据来源为我的钢铁网和Wind。
• 焦炭：图4展示了焦炭主力合约的期现比价百分比（日），数据来源为多个平台。
• 焦煤：图5展示了焦煤的期现比价百分比（日），数据来源为多个平台。
• 硅锰：图6展示了硅锰主力合约的期现比价，数据来源为Wind。
• 硅铁：图7展示了硅铁主力合约的期现比价，数据来源为MySteel和Wind。

这些图表有助于投资者了解各品种期货价格与现货价格之间的关系，判断市场是否处于贴水或升水状态。

二、月间价差分析

月间价差用于分析不同月份合约之间的价差变化，反映市场对未来价格的预期。报告中展示了以下月间价差图：

• 螺纹钢：图8（1-10价差）、图15（5-1价差）、图22（10-5价差）。
• 热卷：图9（1-10价差）、图16（5-1价差）、图23（10-5价差）。
• 铁矿石：图10（1-9价差）、图17（5-1价差）、图24（9-5价差）。
• 焦炭：图11（1-9价差）、图18（5-1价差）、图25（9-5价差）。
• 焦煤：图12（1-9价差）、图19（5-1价差）、图26（9-5价差）。
• 硅锰：图27（9-5价差）、图31（9-8价差）、图33（9-7价差）。
• 硅铁：图32（9-8价差）、图34（9-7价差）、图30（10-9价差）。

通过分析这些价差，投资者可以判断市场是否存在套利机会或对未来价格走势的预期。

三、跨品种价差比价

跨品种价差比价用于分析不同黑色金属品种之间的相对价格关系，帮助投资者识别潜在的替代或联动关系。报告中包括以下比价图：

• 热卷-螺纹：图35，数据来源为Wind和国投安信期货。
• 螺纹/铁矿：图36，数据来源为Wind和国投安信期货。
• 螺纹/焦炭：图37，数据来源为Wind。
• 焦炭/焦煤：图38，数据来源为Wind和国投安信期货。
• 焦炭/铁矿：图39，数据来源为Wind。
• 锰硅/螺纹：图40，数据来源为Wind。
• 硅铁/螺纹：图41，数据来源为Wind。
• 硅铁-硅锰：图42，数据来源为Wind。
• 热卷1月-螺纹1月：图43，数据来源为Wind。
• 热卷5月-螺纹5月：图44，数据来源为Wind。
• 热卷10月-螺纹10月：图45，数据来源为Wind。
• 螺纹1月/铁矿1月：图46，数据来源为大连商品交易所和Wind。
• 螺纹5月/铁矿5月：图47，数据来源为Wind。
• 螺纹10月/铁矿9月：图48，数据来源为Wind。
• 螺纹1月/焦炭1月：图49，数据来源为Wind。
• 螺纹5月/焦炭5月：图50，数据来源为Wind。
• 螺纹10月/焦炭9月：图51，数据来源为Wind。
• 焦炭1月/焦煤1月：图52，数据来源为Wind。
• 焦炭5月/焦煤5月：图53，数据来源为Wind。
• 焦炭9月/焦煤9月：图54，数据来源为Wind。
• 焦炭1月/铁矿1月：图55，数据来源为Wind。
• 焦炭5月/铁矿5月：图56，数据来源为Wind。
• 焦炭9月/铁矿9月：图57，数据来源为Wind。

这些比价图有助于投资者把握不同品种之间的联动性及相对价值。

四、跨市价差分析

跨市价差分析关注不同地区或市场之间的价格差异，反映区域供需及运输成本等因素。报告中包括以下跨市价差图：

• 螺纹钢价差（杭州-北京）：图58，数据来源为Wind。
• 螺纹钢价差（上海-天津）：图59，数据来源为Wind。
• 螺纹钢价差（上海-广州）：图60，数据来源为MySteel和Wind。
• 热卷价差（上海-天津）：图61，数据来源为Wind。
• 热卷价差（上海-乐从）：图62，数据来源为Wind。
• 热卷-螺纹价差（上海，现货）：图63，数据来源为Wind。
• 冷卷-热卷价差（上海，现货）：图64，数据来源为Wind。
• 唐山螺纹钢-唐山钢坯：图65，数据来源为Wind。
• 热轧卷板：FOB出口价格-国内价格：图66，数据来源为MySteel。
• 铁矿石内外价差：新加坡掉期-大商所主力：图67，数据来源为Wind。

这些价差图有助于投资者理解不同地区或市场间的差异，评估运输成本、区域供需及国际市场影响。

主要观点与关键信息

• 基差波动：各品种基差呈现不同程度的波动，显示市场对现货价格的预期存在分歧。
• 月间价差：部分合约间价差出现扩大或收窄趋势，反映市场对远期价格的预期。
• 跨品种联动：热卷与螺纹钢、焦炭与焦煤等品种间存在一定的联动关系，可作为投资策略参考。
• 跨市价差：区域间价差（如上海与天津、广州）及内外盘价差（如铁矿石新加坡掉期与国内价格）对市场策略有重要影响。
• 数据来源广泛：报告数据综合了Wind、我的钢铁网、快成物流、煤炭资源网等多个平台，信息较为全面。

报告免责条款

• 本报告仅供国投安信期货客户参考，非客户请勿使用。
• 报告基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告版权归属国投安信期货，未经授权不得复制或分发。