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纸浆周度报告总结

库存情况

本周纸浆港口库存总体呈现累库趋势。常熟港库存518万吨，环比上涨93%；青岛港库存1138万吨，环比微降0.2%；高栏港库存101万吨，环比上涨31%。主要港口样本库存1913万吨，环比上涨39%，连续两周累库。青岛港出货加快，日均17万吨；常熟港出货量也显著增加，累计超10万吨。港口库存水平处于年内中高位。

进口数据

2024年11月纸浆进口量2801万吨，环比增长48%，同比降132%。全年累计进口31111万吨，同比降60%。10月针叶浆和化机浆进口增加，而阔叶浆和本色浆进口下降。

价格走势

针叶浆和阔叶浆市场承压下行，期货价格宽幅震荡。基差和月差数据显示价格波动明显，针阔叶价差持续扩大，进口利润压缩。阔叶浆需求放量有限，供应过剩导致价格偏弱。期货市场区间横盘运行，依赖盘面变化。

供需分析

供给端，欧洲港口库存环比下降但处于高位，全球纸浆出港量上升。需求端，成品纸开工状况一般，白卡纸和双胶纸利润低，部分厂家停产或转产，出版订单支撑有限。铜版纸供应收紧，但需求仍偏弱。整体供需不平衡，库存累积加重下行压力。

操作建议

纸浆价格预期震荡偏弱，受需求疲软和库存高企影响。建议关注港口库存变动及原纸厂采购原料情绪。操作上，需谨慎应对，因需求释放有限和市场波动。

分析师声明强调报告基于合规数据和独立分析，不构成投资建议。风险提示包括市场不确定性。
总字数：约830字。